近日，四家大润发超市的集中闭店事件引发了业界广泛关注，再次将高鑫零售及其背后的大股东阿里巴巴置于聚光灯下。阿里巴巴近年来持续剥离非核心业务的战略布局中，实体零售首当其冲，而人力成本高、效率偏低的高鑫零售很可能成为优先考虑出售的对象。
2017年和2020年间，阿里巴巴累计斥资高达500亿港元两次控股高鑫零售，然而时至今日，这家公司的市值却仅为124亿港元，接近七年的投资似乎遭遇了发展瓶颈。
新年伊始，大润发连锁超市便遭遇重击，江苏镇江学府路店、四川德阳店、湖北黄冈店及湖南株洲店接连宣布停业，标志着曾经被誉为“零售之光”的大润发也无法幸免于行业洗牌的浪潮。自2022年3月底门店数量达到峰值后，大润发不断进行调整，目前虽仍有众多实体店运营，但一次性关闭四家大卖场无疑使其遭受严重损失。
然而，在股市层面，大润发母公司高鑫零售的股价近期却出现连续大涨，短短数个交易日涨幅超过10%，累计上涨达36%。这波行情直指市场传言——阿里巴巴或将出售其持有的高鑫零售股份。在随后的财报电话会议上，阿里巴巴董事长蔡崇信的发言进一步证实了这一可能性，透露出集团对剥离传统实体零售业务的意愿。
回顾过去，鼎盛时期的阿里巴巴构建了一个涵盖高鑫零售、银泰百货、优酷、高德、饿了么等多元资产在内的超级生态圈，但如今面临业绩压力和市场地位挑战，整体业务收缩趋势明显。在其最新一轮“1+6+N”组织架构变革中，高鑫零售作为体系内最重且最具传统的部分，因业务表现平淡无奇、人力成本高昂且效率较低，被视作极有可能被剥离的子公司之一。
阿里巴巴对大润发的收购始于2017年，以28.8亿美元的价格购入36.16%的股份，并在三年后增持至72%，实现控股。彼时，大润发创始人黄明端面对电商时代的冲击，曾感慨：“我赢了所有对手，却输给了时代。”然而，尽管阿里巴巴寄予厚望并投入海量资源助力大润发转型，试图借力新零售战略推动其发展，但大润发仍未能摆脱下滑颓势，反而陷入同店销售增长率持续负增长、经营效率下降、门店关闭、员工人数锐减以及收入下降、业绩亏损的困境，甚至失去了上市连锁超市老大的位置，被永辉超市超越。
究其原因，大润发在追逐行业热点概念的过程中，忽视了自身战略定力的塑造。同时，更深层次的原因在于整个零售行业的大趋势变迁，消费者需求转向更为精细化、个性化和便捷化的购物体验，使得传统大卖场业态逐渐失去市场份额。即使有实力资本支持和不间断的资源投入，也难以逆转行业潮流。
因此，阿里巴巴剥离高鑫零售可能只是时间问题，同时也给其他实体零售企业敲响警钟。未来谁能填补传统连锁超市的需求空白？是会员制超市如山姆和Costco，还是服务型社区便利店，或是盒马的供应链+新零售+折扣化模式，抑或是前置仓模式的朴朴、小象超市？这一切都需由时间和市场来验证。
值得一提的是，在关于阿里巴巴剥离高鑫零售的猜测中，苏宁易购的地位尤为微妙。淘宝中国近期拟将其持有的苏宁易购19.99%股份转让给杭州灏月，不禁让人揣测：如果连旗下重要实体零售资产高鑫零售都可以割舍，阿里巴巴是否会考虑进一步调整对苏宁易购的投资策略？同样身处零售行业困境中的苏宁易购，又该如何寻找破局之道呢？
