自2023年11月起，中国对美国国债的持有规模呈现显著增长态势。据美国财政部于2月15日发布的最新国际资本流动报告显示，中国在11月和12月两个月内累计增持了467亿美元的美债，使总持有规模从减持阶段跃升至8163亿美元，再次突破8000亿美元大关，其中12月单月增持金额高达343亿美元。
这一系列操作引发了公众热议，不少网友疑惑不解：为何不趁此机会抛售或清空美债，反而要“救助”美国经济？对此，部分博主提出了独特见解。他们指出，在当前全球经济体系中，美元仍占据主导地位，人民币国际化进程尚未完全成熟，一旦美元出现系统性崩溃，世界经济将面临重创，这对全球各国均不利。因此，逐步减少对美元依赖，待人民币国际化实现后自然取代美元，才是更为稳健的战略选择。
同时，也有观点强调中美经济的高度相互依存性。作为我国最大的贸易伙伴，美国市场的稳定对我国出口及整体经济发展至关重要。在外贸结构进一步多元化的进程中，我国购买美债的行为可视为一种风险平衡措施，确保双边贸易的持续稳定。回顾历史，2008年金融危机期间，我国确实扮演了助力美国复苏的角色。时任美国总统奥巴马访华时请求中国购买美债，双方在此背景下选择了合作共渡难关。此举不仅帮助美国缓解了危机压力，同时也推动了中国经济的快速发展，使得中国GDP在2010年超越日本，成为全球第二大经济体。而中国持有美债规模峰值一度达到1.3万亿美元，中美双边贸易额也呈现出强劲增长势头。
然而，时过境迁，当前形势已迥然不同。相较于2008年中国GDP仅为美国的31%，如今这一比例已攀升至70%，我国经济实力的快速壮大引起了美国警觉。美国视中国为最大竞争对手，近年来不断采取科技封锁、金融限制以及制造业打压等全方位围堵策略，紧张局势并未有缓和迹象。
在此背景下，大幅增持美债以拯救美国经济的说法显然不合时宜，且事实上也无法实现——目前美国国债总额已高达34万亿美元，即便我国动用全部约3万亿美元外汇储备购买美债，也只能覆盖其总量的约十分之一。
那么，面对如此复杂的国际环境，中国为何还要适度增持美债呢？这背后的逻辑并非简单的“救助”，而是市场操作的结果。2023年11月和12月间，随着10年期美债收益率下跌，美债价格上涨，使得我国持有的美债资产价值得以提升，实现了投资收益的增长。
值得注意的是，尽管2023年美国经济增长率达到2.5%，看似经济复苏态势良好，但深入分析却发现，美国经济繁荣的背后隐藏着债务问题的日益严重。如同恒大事件爆发前的光鲜表象下潜藏的巨大债务危机，美国虽然掌握印钞权，但也需承担巨额利息支出。2023年第四季度，美国每取得1美元GDP的增长，相应产生的赤字高达1.55美元，债务负担更是逼近2.53美元。近五年来，美国GDP仅增6万亿美元，债务却飙升了11.28万亿美元，利息支出在2023财年达到了惊人的8793亿美元，占GDP的比例攀升至3.26%，创下过去23年的最高记录。
面对债务雪球越滚越大，利息成本持续上升的局面，美国的发展模式无疑是在透支未来，若经济增速放缓，债务危机随时可能一触即发。这也揭示了美国不惜一切代价对中国进行围堵的本质原因——美国在全球经济中的领先地位受到威胁，美元霸权根基动摇，美国经济前景堪忧。
总结来说，对于我国持有的美债，公众无需过分担忧。在应对可能出现的风险时，我国定会妥善处理。并且，考虑到当前复杂的国际经济形势与美国债务状况，我国持有美债的规模恐怕难以重返万亿级别。
