3月10日，国际知名金融机构摩根士丹利发布报告，将宁德时代的评级上调至“超配”，并将目标股价调高14%，达到210元。这一消息犹如重磅炸弹引爆市场，截至3月11日收盘，宁德时代股价飙升14.46%，每股触及180.85元高位，公司市值一举重回7955亿元大关，单日市值暴增近千亿。当日交易量更是突破132亿元，彰显出市场对其前景的强烈看好。
    
    时光回溯至去年6月，同一团队曾对宁德时代做出降级调整，降至“低配”评级，并将其目标价下调16%至180元。彼时，摩根士丹利认为地缘政治紧张与不可避免的价格战可能对宁德时代的市场份额和利润率构成威胁。但戏剧性的转变在8个月后发生，摩根士丹利再次调整策略，将宁德时代评级调升，其主要原因在于美国《通胀削减法案》的影响逐渐消退，预示着宁德时代所面临的激烈价格竞争即将告一段落。
    
    作为全球动力电池龙头，宁德时代的产品线覆盖动力电池系统、储能电池系统、电池材料及回收以及电池矿产资源四大板块。2022年上半年，动力电池系统的收入占比高达约74%，同时储能电池业务增速显著，收入占比接近15%。然而，进入2023年，锂价下跌导致锂电池成本下降，下游车企纷纷自研电池并掀起一股“去宁德化”浪潮，二线电池厂商也以价格战争夺市场份额，行业竞争加剧，宁德时代也无法置身事外。
    
    尽管面临价格战压力，宁德时代前三季度依然实现了营收2947亿元，归母净利润约为311.45亿元，同比增长达77.05%。不过，在第三季度，其净利润环比下滑约4.29%，业绩略低于市场预期。对此，宁德时代在电话会议上解释称，为了支持客户发展并深化合作关系，公司在Q3针对车企客户采取了返利措施，从而影响了当期利润。
    
    步入2023年底，宁德时代预告全年盈利将在425亿元至455亿元之间，同比增幅预计为38.31%-48.07%。这意味着第四季度净利润有望实现环比增长，但对比2022年同期，净利润或有同比下降。摩根士丹利预测，尽管一季度增速放缓，但未来几个季度宁德时代或将恢复税前利润的同比增长态势。
    
    除了通过返利安排应对竞争压力，宁德时代还积极推动与下游车企深度绑定，如近期与北汽蓝谷、小米汽车、京能科技共同设立合资公司北京时代新能源科技有限公司，投资建设电芯工厂，进一步凸显其技术研发实力与合作优势。在此之前，宁德时代已与一汽集团、上汽集团、广汽集团、吉利汽车等多家车企组建合资企业，建立电池工厂，始终保持主导地位。
    
    在全球动力电池市场上，宁德时代稳居霸主地位，据德邦证券研报数据，2023年上半年，宁德时代市占率约为36.8%，远超比亚迪（15.7%）和LG能源（14.5%）。凭借高市占率，宁德时代的净资产收益率表现优于同行，且随着产能扩张和技术升级，其成本效率不断提升，市场竞争力日益增强。
    
    面对国内动力电池市场的低迷状况，宁德时代选择逆势而上，大规模扩大产能以获取更大的成本优势。在国内既有产能优化升级的同时，宁德时代正全力推进福鼎、车里湾、宜春、贵州等多个基地项目建设，并新布局厦门、洛阳、济宁等地。此外，其位于德国图林根州的首个海外工厂已实现锂电池模组及电芯的量产，进一步巩固欧洲市场的供应能力。
    
    摩根士丹利特别指出，宁德时代新一代生产线规模可达约10GWh，预计将降低资本支出40%以上。这种新一代超大型生产线不仅强化其成本优势，还将大幅提升并拓宽其ROE优势，成为摩根士丹利上调宁德时代评级的核心原因。因此，在电动汽车电池需求以复合年增长率22%持续攀升的大背景下，宁德时代凭借其强大的竞争优势，有望在未来的市场竞争中继续引领行业发展。