国际货币基金组织（IMF）在博文中警告，美国商业地产价格正经历半个世纪以来的最大跌幅，自2022年3月美联储启动加息周期以来，商业地产价格已经下滑11%。这一暴跌趋势给美国银行系统带来了巨大隐患。数据显示，至明年年底，将有超过1万亿美元的商业地产贷款到期，到2027年，这一数额更是飙升至2.2万亿美元，预示着商业地产危机可能成为未来两年内最严重的潜在风险。
彭博社调查显示，资产规模介于100亿至1000亿美元之间的22家区域银行，其持有的商业地产贷款量是自身资本金的三倍以上。Marathon Asset Management董事长Bruce Richards警示，小型银行的商业地产贷款违约率正在逼近8%-10%的危险区间。若美国各大银行的商业地产贷款违约率升至10%，可能导致银行业额外损失约800亿美元。过去十年间，在低利率环境下，全球投资者纷纷涌向商业地产，视之为债券安全替代品。然而，疫情爆发后，美国商业地产市场需求萎靡不振，写字楼等商业地产价值大幅缩水。此外，美联储激进的加息举措使得贷款利率急剧攀升，加重了利率成本负担，商业地产市场因此遭受需求疲软和利率抬高的双重挤压。
国际货币基金组织指出，美国商业地产价格持续下跌，幅度创下了半世纪以来的新纪录，摩根士丹利引用Real Capital Analytics数据则显示，美国写字楼市场价格较峰值已下滑约20%。以纽约曼哈顿为例，经纪人开始以高达50%的折扣抛售由黑石集团所持写字楼担保的债券；而洛杉矶一栋高端写字楼售价相较于十年前大跌约45%。
凯投宏观预测，商业地产困境将在2024年达到顶点。据统计，今年约有5410亿美元商业地产债务到期，但由于许多贷款延期，信贷风险尚未充分暴露。预计至明年年底，待偿贷款总额将突破1万亿美元，并在2027年累计达到2.2万亿美元。凯投宏观副首席房地产经济学家Kiran Raichura强调，更高的利率和紧缩的金融环境限制了银行对高风险商业地产贷款的支持，迫使银行只在更高借贷成本下放贷，这将进一步推高借款人的利息支出，甚至触发违约潮。
美国国家经济局的研究估计，商业地产领域的风险或将给银行带来高达1600亿美元的损失，而知名投资者Kyle Bass则认为仅写字楼价格暴跌就可能造成美国银行高达2500亿美元的损失。
从行业龙头世邦魏理仕集团的财务报告中可窥见商业地产市场的颓势。2月16日，这家全球最大商业房地产经纪公司公布的财报显示，受整体房地产市场需求放缓影响，其2023年净利润锐减30%。
美国商业地产行业的压力信号迅速显现，尤其是地区性小银行面临的负担尤为沉重。监管机构已加强对商业地产贷款组合的审查，并表示对于那些商业地产贷款快速累积至其总资本三倍以上的银行，将施加更大压力要求增加准备金。彭博社数据显示，截至2023年年底，全美有24家银行拥有大规模商业房地产贷款组合，其中不少小银行的违约率似乎正走向8%-10%的警戒线，面临更大的偿付能力挤兑风险。
