2023年，美国银行业再掀波澜，多家地区性银行接踵破产，这一现象在一年之后重现。3月5日，纽约社区银行股价遭遇滑铁卢，单日跌幅高达23%，刷新了自1996年10月以来的最低纪录。这一切源于该行一则公告，称因发现内部贷款审查存在重大内部控制缺陷，不得不大幅减记24亿美元商誉价值，引发了市场对新一轮银行“暴雷”的担忧。
    
    深入剖析此次纽约社区银行危机的根源，商业地产贷款问题浮出水面。疫情过后，远程办公模式逐渐成为主流，商业地产空置率急剧攀升；同时，自2022年3月美联储开启史无前例的大规模加息周期以来，美国商业地产价值持续缩水。这两股力量叠加，使得商业地产相关贷款违约现象频发，犹如雪崩般冲击着银行业的根基。
    
    全球三大信用评级机构之一的惠誉和穆迪相继下调了纽约社区银行的信用等级至“垃圾级”。惠誉指出，由于近期披露的重大信息引发对其商业房地产损失准备是否充足的重新评估，故做出降级决定。穆迪同样将其降至“垃圾级”，并对该银行的前景持悲观态度。商业地产作为美国经济的重要支柱，其贷款问题可能触发一系列连锁反应，对整体经济稳定构成威胁。
    
    回顾过去低利率时代，包括美国在内的全球投资机构纷纷将商业地产视为与传统资产等值的另类投资，并大量持有此类资产。区域银行热衷于向商业地产商提供贷款，尽管这些物业的实际价值存在泡沫化风险。美联储激进的加息策略直接戳破了商业地产市场的泡沫，价格骤跌，这不仅可能导致银行业地产贷款资产质量下滑，还严重挑战着银行信誉及系统稳定性。据国际货币基金组织（IMF）发布的报告，美国商业地产价格正经历半个世纪以来最为严重的下跌，自2022年3月美联储加息以来已累计下挫11%。
    
    当前形势下，从地产行业到银行业的风险传导效应仍在发酵。美联储数据显示，截至2024年1月，美国银行业的商业地产贷款总额达到2.9万亿美元，其中中小银行占商业地产贷款行业比重高达69%，商业地产贷款占全部银行资产比例约为13%，在中小银行总资产中占比更是达到了30%，揭示出中小银行在商业地产领域的风险敞口巨大，更容易受到市场波动的影响。
    
    此外，美联储货币政策的不确定性仍是金融市场的一大变数。持续的限制性利率政策所导致的资产定价风险不容小觑，它可能加剧商业地产市场的动荡，并进一步加深对银行业的潜在冲击。这场风暴尚未平息，未来走向如何，各方均在密切关注之中。