震惊！近日，市场传出爆炸性消息——恩捷股份实际控制人、云南首富李晓华疑似套现345亿。尽管实际套现金额为50多亿，但这已引发广泛关注。更令人瞠目的是，掌控恩捷股份的“李氏家族”全员拥有美国国籍，这一消息在业界掀起轩然大波。
首先，关于套现传闻和国籍问题的真实性得到确认。高额套现行为确实存在，而李氏家族全属美国籍的身份也得到了证实。然而，恩捷股份市值一度逼近2800亿，如今却面临股价大幅缩水，从峰值318元跌至37元，跌幅高达88%，市值蒸发约2400亿，形势严峻。
深入剖析恩捷股份主营业务，其湿法隔膜业务在国内占据龙头地位，产品在动力电池成本中占比达10%，对电池性能具有决定性影响。但即便如此，公司业绩仍显现出下滑态势。2023年上半年，恩捷股份营收及净利润分别出现负增长，盈利能力受到挑战。
恩捷股份目前面临的困境重重：
1. 固定资产投资过重：公司在建工程和固定资产总额高达数百亿，导致每年折旧负担沉重，对公司净利润造成显著压力。
2. 过度依赖大客户：应收账款过高，尤其是对宁德时代等重要客户的依赖度加深，削弱了公司的议价能力和经营稳定性。
3. 行业变革冲击：随着固态电池技术的研发与应用加速，传统锂离子电池中的隔膜将可能被淘汰，这对以隔膜为主营业务的恩捷股份构成了颠覆性威胁。
未来展望方面，恩捷股份海外投资项目进展不顺，匈牙利项目进度滞后且尚未产生收益，美国市场的建设进度更为迟缓，显示出公司在全球化布局上的困境。综上所述，在盈利能力下降、客户结构失衡、资产配置不合理以及固态电池技术革命等多重内忧外患之下，恩捷股份正面临前所未有的挑战。若不能成功转型并应对行业变革，现有业务恐将遭受严重冲击。
