随着AI技术的发展，全球AI数据中心对铜的需求将显著增长，预计未来几年内达到50万吨-120万吨，复合年增长率达26%，并有望在未来几年成为铜市场的新增长点。核心驱动因素包括AI数据中心对电力的需求提升和铜在数据中心基础设施中的重要角色。随着数据中心电力传输和热交换器的应用增加，铜在电力分配和热交换器领域的应用将继续增长。虽然光纤电缆在数据传输中已占据一席之地，但铜在数据中心中的需求依然显著，主要原因包括铜具有较低的安装成本、较小的能耗、出色的热设计能力等优势。因此，投资者应密切关注这一新兴市场的发展趋势，并审慎考虑相关的投资策略。

朱雪莹 硬AI

AI数据中心既是“吃电怪”，还是“吞铜兽”？

摩根士丹利在最新报告中表示，随着AI技术快速发展，铜需求将显著增长，其中AI数据中心将成为铜需求新的增长点。到2024年四季度，铜价或将上涨至10500美元/吨，较当前水平上涨18%。高盛也认为年底铜价将达到10000美元/吨。铜将在二季度出现25万吨供应缺口，2024年下半年铜将出现45万吨供应缺口，到年底涨至每吨10000美元。

摩根士丹利在报告中写道，在2024年-2027年，全球AI数据中心对电力的需求将以18%的复合年增长率增长。AI数据中心的铜需求或将从2023年的每年20万吨-50万吨增长至2027年的50万吨-120万吨，复合年增长率达到26%。

到2027年，AI数据中心对铜的需求可能占到全球铜需求的3.3%（相比之下，电动汽车的需求占比或仅为5.2%），这将推动铜价上行，并对全球铜市场产生深远影响。

在数据中心，铜主要用于电力分配设备（约占75%）和接地与互联（约占22%）。具体来看，铜重点用在电力传输（如电缆、连接器、母线），以及热交换器和水槽、接地与互联，以及管道和暖通空调系统。

值得注意的是，尽管光纤电缆在数据传输中已经占据了一席之地，但铜仍然在电力分配和热交换器中占据主导地位。铜的优势在于，安装成本较低、消耗的电力较少，以及热设计无需太多冷却。

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