这个周末，估计一堆券商、律所都在加班。

3月15号一天，证监会一口气发布了7个意见、规定：

同时，这个周末，3月16日，暂停转融通借入证券实时可用业务，正式开启通关测试。3月18日下周一，转融券“T+1”也将正式落地。

今天聊聊这事。

01

开篇照例聊个故事。

上周，老南去了某银行分行参观，因为这家银行在大楼里，专门做了个博物馆，免费向市民开放。

最近几个月和敦煌博物院合作，开了个敦煌艺术展。当天是最后一天，有个闭幕活动，敦煌也来了几个研究员做讲座，听了下非常专业。

在参观过程中，看到这么一个凿井的复制品：

中间四个白色的小人，当时就觉得挺怪异，问边上懂行的朋友，这是啥。

大家也可以猜猜，这白色的，米其林一样的小人，究竟是啥。

朋友说，这是早期的飞天，北魏的，你简单理解为飞天的初代版就好了。

看到这个，真一时半会和我平时看过的，富丽堂皇的飞天联系到一起，回来后还查了下资料，挺震惊的。

原来飞天从北凉、北魏、西魏时的萌芽，不断演化了数百年，到了唐朝，才是如今我们看到的，最辉煌、最鼎盛、富丽堂皇的飞天样式。

甚至北凉时期的飞天，还是有着黑眼圈、黑鼻子、大肚子的大老爷们。

飞天演化的背后，也是文化、艺术、宗教等的融合过程，谁能想到，最美的飞天，早期也是一帮粗狂的大老爷们。

回头想想，自己大学读的是法学，一上来，就要学《中国法制史》，后面还要学《西方法制史》。

学法律为何要学历史？还是主课？其实本质上也是要学会，用发展的眼光来学习，了解事务演化的过程。

02

说回金融，前两天也有粉丝在“16号内参”里，希望老南聊聊，监管周五，密集的文件出台。

其实这些也可以用动态的视角去看，毕竟任何一个成熟的金融市场，都存在从不完善到完善的过程，也存在从拿来主义到吸收创新的过程。

先从证监会主席聊起，老南是03年在券商实习，04年在券商工作。从尚福林开始到现在，会发现一个非常奇葩的现象。

历任证监会主席，都没有证券背景，无一例外的人行、银行背景。以担任证监会主席前一份工作为例，大家感受下：

尚（02-11）农行行长；

郭（11-13）建行董事长、党委书记；

肖（13-16）中行董事长、党委书记；

刘（16-19）农行党委书记、董事长；

易（19-24）工行党委书记、董事长。

其实如果你把之前的证监会主席都统计下，会发现也都是来自银行业。

而实际上，证券的行业基因，和银行差异非常大，银行直接来管证券，是值得商榷的。

而新村长，是真在证券行业干了十多年，而且20年前，证券行业最困难的时候，是风险处置办公室主任。

以至于上周一私募朋友说，看了新村长的履历，和上任后的一系列采访谈话，如同在黑夜中看到光明一般。

这个表述并非夸张，而是不少十几年、二十多年证券从业人的内心表达。

03

回到周末的这些文件，其实作为普通家庭理财，也没必要去认真研读，更关键的是理解新村长的核心思路。

在老南看来，就是坚持法治化，坚持公开、公平、公正。

年初的时候，《江苏经济报》对老南有个采访，谈风险化解的。

其中第二点，老南专门提到“法制化”：

二、坚持法治去风险。法治去风险不仅意味着风险去化过程是规范统一的，也意味着风险去化过程是可预期的。对社会经济而言，风险出清本身不是问题，有序、规范、透明、可预期的出清才是关键。当前的风险出清过程，本身就有历史复杂性，出清难度可想而知。如果不遵从法治化思路，很容易在风险出清过程中产生新的历史遗留问题。

过去几十年，国内证券行业多次大的波动，有相当多次，源于没有法制化处理金融风险。

如15年，股市高位，突然叫停“HOMES系统”等伞型配资，融资盘集中终止，直接产生了流动性风险；包括16年初的“熔断”；也包括这几年，一些政策的不连续、不成熟，也被一些别有用心的人，钻了空子。

所以，我们预计在未来相当长的一段时间，监管的精力会集中在法制化建设上，对过去的监管法律法规，进行一系列的整理，全面规范证券行业。

而这里面的核心，就是公开、公平、公正。

比如融券T0这事，的确是不公平的，毕竟散户、公募和主观型私募还是T+1，但部分量化可以通过融券实现T0。

比如部分带病上市、做假账的上市公司，行政处罚力度还是偏低。

虽然这几年处罚力度也在升级，部分涉及假账的投行、会所、律所也吃了巨额罚单，但还不足以遏制来博一把的。

所以，老南预计，证券行业一轮监管风暴，已经在路上了。

这里也特别提醒下，大家在配置各类证券类产品时，也还是要特别关注下，管理人的合规水平如何，是否存在监管套利等行为，否则容易被误伤到。

结

其实，A股的长期实际回报率并不差，但波动太大，导致投资体验非常差，大面积产生了“基民收益不如基金收益”的情况。

相信新村长带领下，长牙带刺的监管下，市场的波动率会逐步缩小，投资的体验也会越来越好。

-END-

对于本周的文章，我们可以得出几个主要观点：
1. 近期监管部门推出了一系列的新规和决定，体现了对中国金融市场改革的决心。这些文件不仅涵盖了证券市场的各个方面，还包括金融机构的监管方式。
2. 这些新的规定显示了监管部门对于金融市场未来的愿景，强调了法治化和公开、公平、公正的原则。这对于投资者来说是一个好消息，因为它标志着市场更加透明和可预测。
3. 对于那些曾经利用金融市场违规行为的人来说，预计未来会有更多的法规来约束他们的行为，他们将面临更大的风险。
4. 在这篇文章中，提到了股市的波动性和高收益与低风险之间的矛盾，这对很多投资者来说是一个挑战。对于那些试图通过过度投机获取高额收益的人来说，可能会感到困扰。
5. 在本文的最后一段中，表示相信在新村长的带领下，中国的金融市场将会变得更加健康和稳定。这一观点也反映出政府对于市场的决心和信心。
总的来说，这篇关于近期金融监管的报道提醒我们，虽然中国金融市场充满活力和潜力，但也面临着诸多挑战。我们需要对市场保持警惕，并做好风险管理。同时，我们也期待看到新任的监管者能够推动中国金融市场朝着更加健康和稳定的方向发展。