在2023年的财务成绩单中，新能源汽车巨头蔚来汽车刷新了亏损纪录。3月5日晚间的财报披露显示，蔚来全年营收跃升至556.18亿元人民币，同比增长达12.9%，然而净利润却录得亏损207.2亿元，同比大幅扩大43.5%，创下其成立以来的亏损历史新高。对于投资者和蔚来自身而言，这种亏损状况已不再陌生。
回溯五年历程，蔚来年年亏损，累计已达惊人的633亿，而目前市值仅为97.89亿美元（折合约704亿元人民币）。作为第一代造车新势力的领军者，蔚来自2014年成立以来已接近十载春秋，但盈利之门仍未开启，反而亏损幅度持续加剧，这无疑为蔚来敲响了警钟。面对当前日益激烈的新能源汽车市场竞争以及已然拉开序幕的淘汰赛，蔚来亟需加速奔跑以实现规模效应及盈亏平衡，否则市场将以冷酷的投票机制做出裁决。
五年“烧掉”630亿，蔚来的亏损状态仿佛成为一种常态。打造高端品牌形象的背后，是无法忽视的巨额资金投入。2023财年，蔚来的研发支出和销售费用均创新高，分别达到了134.3亿和128.8亿，两者相加高达232.1亿，相较2021年的45.92亿和68.78亿有着显著增长。巨额的资金流向何方？产品迭代升级与拓展多元业务是两大关键领域。
一方面，蔚来对ES8、ES6、EC6等车型进行全系升级，并发布了EC7、ET5T、ET9三个全新车型，产品线更新带来成本提升，从2023年各季度毛利率的变化可以看出这一影响明显。另一方面，蔚来同步布局电池、芯片和手机三大战略方向，每个方向的投入都足以支撑一家公司的主营业务。尽管如此，蔚来在这场豪赌中并非毫无斩获，例如成功推出首款自研激光雷达主控芯片“杨戬”，以及首款5nm车规级智能驾驶芯片——神玑NX9031。此外，蔚来在电池领域的研发投入也初见成效，预计将在二季度推出150kWh超长续航电池包。截至2024年1月底，蔚来全球专利申请及授权总数已达8,500件，研发投入稳居新势力榜首，构建起一道用真金白银铸就的“护城河”。然而，这些专利能否在快速更迭的新能源汽车行业发挥预期作用，仍是未知数。
面临持续巨亏的状态，且在激烈的价格战中应战，蔚来还能依靠融资走多远呢？根据财报数据显示，截至2023年底，蔚来现金储备及等价物、限制性现金和其他短期投资合计552.92亿，按照当前亏损速度，仅能支撑约两年时间。经过多轮融资后，蔚来资金腾挪的空间日益逼仄。同时，高额的应付账款（297.7亿）和短期负债（50.85亿），使得蔚来资产负债率超过70%，偿还债务后实际可用资金将所剩无几。
更为严峻的是，蔚来的销量表现令人担忧。今年前两个月，蔚来交付量分别为10055辆和8132辆，预计一季度总交付量在3.1万-3.3万辆之间，这意味着3月份销量可能仅徘徊在1.3万-1.5万辆之间，处于生死线上挣扎。对于这家成立十年的车企来说，当前首要任务无疑是稳定并提升销量。而在蔚来披露销量数据之后，各大投行纷纷调低了其股价预期。
【结尾】
综上所述，尽管蔚来在财报披露后的股价有所反弹，但在2024年内，其股价已下跌36.38%，市值仅为理想汽车的四分之一。无论是深陷亏损泥潭、现金流紧张还是销量疲软，每一项难题都犹如重石压在蔚来身上。2024年，蔚来必须负重前行，奋力破局。
