自草案消息传开后，药明康德A股连续三次跌停，尽管公司已发布澄清公告，股价仍持续下挫。从1月26日至2月19日短短几周内，药明康德的A股和港股市值分别蒸发31%和46%，累计损失近千亿元人民币。在此期间，药明康德紧急启动了10亿元回购股份计划，并连发十余份公告强调其业务不会对美国国家安全构成威胁，然而股价颓势并未因此得到扭转。
实际上，《健闻咨询》深入调查发现，早在2023年7月，与此次《生物安全法案》相似的制裁就已经以修正案形式被纳入美国众议院版本的2024年《国防授权法案》，但最终未获通过。同年12月，美国参议院也有议员提出类似法案，两次事件均未对药明康德造成实质影响。值得注意的是，此轮风波并非仅针对药明康德，华大系旗下的华大基因、华大智造及完整基因同样被列入“予以关注的生物技术公司”。深入探究，华大系企业似乎才是法案真正意图制裁的目标。有力证据在于，法案发起人、美国众议院共和党议员加拉格尔曾公开表示，首要目标是BGI（华大集团），其次为WuXi（药明康德）。这场千亿级别的风波，对于药明康德而言，究竟是蓄谋已久的猎杀行动，还是无辜躺枪？
法案直指华大的背后，药明康德是否误伤？作为现任美国众议院“中国问题特别委员会”主席且以激进反华立场闻名的加拉格尔，在法案中提出了“予以关注的生物技术企业”概念，指责部分外国生物技术企业窃取敏感的美国基因数据和健康信息，威胁国家安全，主张限制相关企业的产品采购和服务合作。
加拉格尔提出的制裁措施，试图将药明康德与华大系公司排除在美国市场之外，这并非首次出现。早在2023年7月，他便尝试将类似制裁插入当年的《国防授权法案》，虽然该修正案在众议院获得讨论并通过，但未能被纳入最终法案。
根据美国公开信息披露，华大系公司在游说力度上远超药明康德，业界普遍认为华大才是加拉格尔的主要目标，而药明康德则可能只是幌子。有行业资深人士李东指出，药明康德去年几乎未进行游说活动，因业内共识其并非加拉格尔的主要打击对象。
加拉格尔之所以针对华大，很大程度上与另一家基因检测巨头因美纳有关。在因美纳与华大智造的竞争中，前者因侵犯后者专利权被判赔款3亿多美元，并在三年内不得再提相关诉求，随后华大在美国市场的份额显著提升。种种迹象表明，因美纳与当前针对华大和药明康德的法案风波存在关联，包括其对武器装备委员会的政治捐款以及与加拉格尔领导的“中国问题特别委员会”的紧密联系。
数据显示，过去三年，因美纳投入的政治游说资金高达2000万美元，专门针对《国防授权法案》进行游说的涉及“竞争政策”、“保护美国生物科技”等关键词。相比华大，药明康德在美国并无如因美纳般的强劲竞争对手，且多数观点认为没有企业特意将药明康德牵扯其中，使其成为无辜受害者。
面对舆论风暴和法案压力，药明康德在2月18日发布公告表达担忧，认为立法倡议基于误导性信息，无公正透明审查，同时担心毫无根据的指控会对依赖其服务的全球患者带来严重影响。然而，这一系列风波已经给药明康德的股价造成了剧烈冲击，自2024年1月26日起，其A股、H股股价大幅下跌，其中A股最大跌幅达40%，H股近乎腰斩。
作为CRO行业的领军企业，药明康德上市之初曾连续涨停，市值飙升数倍，其股价上涨得益于全球创新药企研发投入的持续增长和公司自身强大的研发实力。然而，受宏观经济、行业周期等因素影响，药明康德在经历市值高峰后步入调整期，本次美国众议院法案或舆论风波对其股价的影响显得尤为直接和剧烈。
熟悉美国政治流程的人都明白，法案变成法律需经过冗长且复杂的程序，成功率并不高。考虑到加拉格尔个人提出的法案通过率仅为约3%，且其已宣布不再参加今年的众议员选举，这意味着初级阶段的《生物安全法案》对二级市场不应产生如此巨大的影响。
对比之下，华大基因近一月股价表现平稳，甚至有所上涨；科创板上市的华大智造虽在法案公布当日下跌，但很快止跌回升。相比之下，药明康德A股在短短七日内暴跌近40%，港股跌幅接近50%，现象颇为异常。
资本市场信息显示，药明康德疑似遭遇恶意做空。在其股价大跌前五天内，转融通出借量剧增，每日平均融出25万股，而在之前，该数值通常维持在每天1-2万股左右。同时，药明康德频繁发布公告反驳法案，导致事态升级并延长了股价下跌周期。
尽管如此，药明康德在全球CRO领域的龙头地位依然稳固。财报数据显示，2023年前三季度，公司实现营业收入295亿元，单季度营收突破百亿元，其中海外收入占比超过八成，美国市场贡献了三分之二。药明康德凭借卓越的研发能力，吸引了众多全球头部制药企业的深度合作，来自全球前20大制药企业的收入同比增长43%。
近日，药明康德的股价已逐渐趋于平稳，甚至略有回升。在保持业务和营收强劲增长的同时，药明康德有必要提高处理海外事务的能力，以应对未来的挑战。
