新年伊始，A股市场首个交易日中，药明康德（603259.SH）股价遭受重挫。尽管公司不断发布澄清公告，甚至祭出10亿回购护盘的大手笔，但“药明系”整体仍弥漫着浓重的悲观情绪。
【药明康德再度澄清】在2月18日下午，药明康德再次紧急发布公告声明：“本公司坚信，在过去、现在以及未来，药明康德都不会对美国国家安全构成任何风险，即使面临美国政府新一轮审查，结论也将依旧如此。”然而，这份澄清公告并未能有效阻止公司股价下滑的趋势。截至2月19日收盘，药明康德报收于每股50.05元，跌幅高达5.78%；其关联企业药明生物（02269.HK）则以每股16.6元收盘，跌幅达到3.94%。从近期药明康德融券卖出量的数据来看，虽然曾在特定时段内暴增，但目前融券卖出量已回归正常水平，如2月6日至8日连续三天分别仅为9.14万股、5.85万股和1.18万股，当前的融券规模对于公司股价走势影响相对有限。
【美国“制裁名单”风波再掀波澜】
时间追溯至1月25日，美国众议院提交的一项《生物安全法案》草案版本中，药明康德等企业赫然在列。该法案旨在禁止美国政府及其资助机构购买并使用部分生物技术公司的设备和服务，并终止与这些公司的合同关系。
消息传出后，药明康德、药明生物以及其他CXO板块上市公司的股价均大幅下跌。而到了2月12日，“制裁名单”事件再次发酵。据外媒报道，四位美国参众两院议员联名致函美财政部、国防部及商务部高级官员，强烈要求将药明康德和药明生物纳入相关制裁名单。这四名议员分别是众议院中国问题特别委员会成员迈克·加拉格尔和拉贾·克里希纳莫蒂，以及参议员加里·彼得斯和比尔·哈格蒂，其中迈克·加拉格尔和加里·彼得斯更是之前两院版本《生物安全法案》的主要提案人，他们对“药明系”的关注持续升级。
值得注意的是，尽管这一法案尚处于草案阶段，且市场普遍认为其通过概率较低，但药明生物等相关负责人强调这只是反华议员的提议，转变为法律的可能性微乎其微，且需耗时数年。尽管行业人士多次表达类似观点，却未能彻底扭转二级市场上“药明系”的颓势。
一位医药分析师向钛媒体APP表示，医药外包行业高度依赖海外营收，加上市场对医药行业的信心不足，是导致股价受挫的重要原因。以药明康德为例，其2022年度总营收接近400亿元，主营业务境内占比仅19.04%，海外营收占比超过80%，其中来自美国业务的比例更是超过了65%。同样，博腾股份、凯莱英、康龙化成、九洲药业等多家上市公司2022年的海外营收占比也都在80%以上。
【反对“制裁”声浪渐起】
针对此情况，药明康德于2月18日发布了澄清公告，明确表示公司欢迎监管审查，并在过去多次成功通过了美国政府的审查。公司在公告中严正反驳了针对本公司的误导性指控、不实定性和未经正当程序的预判行动，并坚定宣称：药明康德无论过去、现在还是未来，都不会对美国国家安全构成威胁，即便美国政府再次审查，结果也会保持一致。
此外，药明康德还在第二份《关于澄清事项的进一步公告》中声明，公司并无涉及人类基因组学业务，现有各类业务亦不收集人类基因组数据，而是专注于为全球制药和生命科学行业提供基于合同的研究、开发和生产服务，致力于推动新药研发，造福患者。
同时，钛媒体APP注意到，美国内部对“制裁”举措的反对声音也在逐渐增强。全球最大生物技术贸易协会——美国全球生物技术工业组织（BIO）近期公开批评了美国反华生物技术法案，称如果该法案通过会对美国生物技术产业产生负面影响，严重损害药物研发供应链。该协会还指出，法案混淆了生物技术领域基因组测序公司与CDMO公司的区别，显示出对生物技术和患者数据如何交叉的根本性误解。
值得注意的是，这并非“药明系”及CXO板块首次遭遇海外“口头脱钩”的冲击。自2018年以来，我国生物医药及医药外包板块屡次传出可能受到制裁的消息，二级市场随之动荡。无论是2018年4月美国提出的对中国商品出口总额约500亿美元的拟征税清单，或是同年11月实施的《外国投资风险评估现代法案（FIRRMA）》试点计划，抑或是2019年5月美国国会提出的《2019年中国技术转移限制法案》，再到2022年2月药明生物被列入美国商务部工业与安全局（BIS）未经核实名单等事件，都不同程度地影响了相关上市公司股价表现。
然而回顾过往，此类风波多为虚惊一场，未对国内CXO行业造成根本性打击，也未对相关企业的业绩造成严重影响。2018年以来，“药明系”、凯莱英、康龙化成等医药外包上市公司的业绩始终保持增长态势。
展望未来，在充满变数的2024年美国大选期间，地缘政治因素可能导致类似的“制裁”提案反复出现。因此，国内医药行业需要更多的市场信心支撑，以应对可能出现的挑战。
