2月14日，中国第四大现制茶饮品牌——沪上阿姨向香港交易所递交了招股书，正式踏上了港股上市的征程。在新茶饮行业的竞技场上，沪上阿姨紧跟已排队等候上市的茶百道、蜜雪冰城、古茗等品牌，共同争夺“现制茶饮第二股”的桂冠。
01 多元化品牌战略与资本突击布局灼识咨询数据显示，截至2023年9月底，沪上阿姨构建起了覆盖中国最多城市的中价现制茶饮店网络。自2013年单卫钧、周蓉蓉夫妇在上海开设第一家沪上阿姨以来，凭借独特的上海血糯米奶茶和创新的五谷奶茶概念，品牌迅速崭露头角。历经十年发展，沪上阿姨成功孵化出包括主打鲜果茶、多料奶茶等产品的主品牌沪上阿姨，以及专注于咖啡业务的子品牌沪咖和面向下沉市场性价比之选的轻享版。
近期，多家机构于今年2月密集突击入股沪上阿姨，其C轮融资金额高达1.215亿元人民币，投资方涵盖瀚率投资、金鸮投资、银麟投资等。在激烈的同业竞争与上市冲刺中，沪上阿姨之所以能赢得资本青睐，其背后的战略布局与高速发展成为了关键因素。
02 迅猛扩张与速度致胜
面对行业趋势变化，伯虎财经曾在《新茶饮的万店战争》一文中指出，茶饮品牌正逐步将目光转向具有巨大潜力的下沉市场。美团数据显示，尽管新一线城市仍为茶饮订单量的主要来源，但下沉市场的订单占比逐年攀升，连续三年实现增长，成为最具活力的增量市场。
针对这一市场特点，沪上阿姨展现出了令人瞩目的扩张速度。通过加盟模式，沪上阿姨在去年前三季度新开门店达到1990家，至2023年9月底，旗下加盟店数量达到7245家，占总店数的99.3%。为了吸引更多加盟商加入，沪上阿姨推出了一系列优惠政策，如允许分期付款加盟费、减免管理费用等，有效地推动了门店规模的加速增长。
值得一提的是，沪上阿姨在门店布局上采用了均衡策略，南北方门店比例分别为51.4%和48.6%，重点拓展山东、河南、河北、辽宁等北方市场，这不仅体现了对北方市场的深入理解和独特优势，也为产品推新提供了更广泛的地域特色空间。
03 盈利能力待提升，消费者情感连接需加强
尽管沪上阿姨在业绩增长方面表现亮眼，营收从2021年的16.4亿元跃升至2023年前九个月的25.35亿元，但在盈利能力及消费者口碑上，却面临一定的挑战。根据非国际财务报告准则计算，沪上阿姨的经调整净利润及净利率低于同期冲刺上市的其他茶饮品牌，且在门店规模上，亦不及拥有3.6万家门店的蜜雪冰城。
此外，沪上阿姨在把握年轻消费者情绪价值上也略显不足。2022年底的一次营销翻车事件——因客服不当言论导致与手游《光与夜之恋》合作破裂，使得品牌形象受损，在社交媒体上引发了负面舆情。艾媒咨询的调研显示，沪上阿姨在消费者喜爱的新式茶饮品牌Top10中仅排名第九，喜爱度仅为15.3%。
当前，中价茶饮赛道的竞争日趋白热化，腰部品牌的定位接近，互相之间的较量更为直接。沪上阿姨若要在群雄逐鹿的市场格局中脱颖而出，除了保持高速扩张外，还需在提高盈利能力、强化品牌建设和增强消费者情感连接等方面下足功夫。随着多个腰部茶饮品牌的上市冲刺，一场关乎行业未来格局的激战已然拉开序幕。
