2月25日，中国饮料帝国娃哈哈的创始人宗庆后离世，享年79岁。他为独生女宗馥莉留下了一个销售额高达500亿的庞大产业帝国，涵盖81个生产基地、187家子公司及近3万名员工，但同时也留下了亟待解决的棘手问题。
在法律层面，宗馥莉已近乎完成接班程序。自2004年回国加入娃哈哈以来，她在公司内外多个岗位历练，并于2021年底担任集团副董事长兼总经理，晋升为二把手。随着父亲的离世，宗馥莉自然地成为了娃哈哈的新一代掌门人。
娃哈哈股权结构集中，有利于宗馥莉掌控全局。杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司作为第一大股东持有娃哈哈集团46%股份，背后是杭州市上城区国资委；宗庆后本人持股29.4%，剩余24.6%由娃哈哈职工持股平台持有。宗馥莉作为唯一继承人，有机会接手父亲手中的29.4%股权，进一步巩固其在股权上的控制力。
然而，面对接班后的挑战，42岁的宗馥莉需要解答三个关键问题：
首先，是否继续推动娃哈哈上市？尽管宗庆后早年坚持“四不”原则，对资本市场保持距离，但随着时间推移，其态度有所转变。宗馥莉则更为开放，认为企业发展离不开资本市场的助力。然而，娃哈哈长期形成的家族式企业文化以及非上市公司的回报方式让员工和管理层习惯了现有的模式，如果转为上市公司，可能会面临内部管控难度加大、员工激励机制调整以及宗氏家族对公司的控制权削弱等问题。
其次，是否引入外部高级管理人才？宗庆后时代遗留下来的一批忠心耿耿的老臣和深度绑定的经销商体系，虽是娃哈哈稳定发展的基石，但在应对移动互联网时代的快速变化时，他们的经验和敏感度可能不及新一代商业人才。宗馥莉在接过领导权后，如何在倚重老臣的同时，大力推动变革并引入新鲜血液以提升创新能力，成为她不得不考虑的问题。
最后，是否考虑出售娃哈哈？近年来，娃哈哈业绩起伏不定，在500亿销售额上下徘徊，增长瓶颈日益凸显。尽管尝试了新品推出、品牌年轻化、跨界经营等多种策略，但效果并不显著。在这种背景下，宗馥莉接掌大权后，将娃哈哈整体出售给第三方并非不可能的选择。考虑到娃哈哈强大的行业地位和品牌影响力，一旦出售，或将引发市场震动。
对于上市难题，宗馥莉需审慎权衡。饮料行业龙头历来受到资本市场的追捧，包括农夫山泉、康师傅等头部企业均已完成上市，而娃哈哈的销售数据实际上优于已经上市的同城竞争对手农夫山泉。若娃哈哈成功上市，市值很可能超越农夫山泉，问鼎“饮料股王”。然而，娃哈哈复杂的股权结构尤其是涉及上万中小股东的员工持股计划，使得上市之路充满变数。
在人才战略上，宗馥莉能否凭借自身在美国商学院的经历和见识，打破旧有格局，引入更多具备现代经营理念和敏锐市场洞察的外部人才，将直接影响到娃哈哈未来的创新能力和竞争力。至于出售公司这一终极选择，虽然看似激进，但面对娃哈哈增长瓶颈迟迟无法突破的现状，整体出售或许能为娃哈哈带来新的发展机遇，通过引入新的大股东和管理层来实现破局。宗馥莉作为新掌门人，不仅要传承父辈事业，更需拥有做出重大战略决策的勇气和智慧，无论是带领娃哈哈走出一条崭新道路，还是坦然面对可能的归零重启，都是对宗馥莉领导能力的严峻考验。
