【股市行情深度解析】
    周一A股市场呈现震荡下跌态势，上证综指在8连阳后遭遇挫折，跌幅近1%，暂时退守3000点下方。权重板块集体承压，银行、保险、煤炭、电力、石油及白酒板块领跌；但题材股却展现出勃勃生机，机器人概念股全线爆发，机械、汽车和家电板块涨幅显著，全市场逾3600只股票录得上涨。
    上证指数收盘报2977.02点，下挫0.93%，创业板指则微跌0.37%。市场交投活跃度再创新高，全天成交额达到9976.1亿元；北向资金净流出13.13亿元。
    尽管3000点关口的资金流入宽基ETF步伐放缓，但政策利好成为当前市场追逐的热点。中央财经委会议上周五提出的“推进新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”战略，其中，家电和汽车的换新需求备受瞩目。历史数据显示，在2009年至2013年间实施的家电下乡、以旧换新、能效补贴等政策推动下，家电内销实现显著提升。目前我国主要家电品类已迈入成熟阶段，市场需求正由新增需求逐渐转向更新需求。
    回顾2009年以旧换新政策推行期间，375亿元的补贴成功撬动了3004亿元消费需求，累计回收旧家电8373.3万台，并销售新家电8129.6万台。鉴于这一波销售高峰已进入更新周期，随着2024年宏观经济的逐步复苏以及多地消费补贴、以旧换新政策的推广，家电市场的更新需求有望回暖。据苏宁易购春节消费数据，今年春节期间家电以旧换新订单量同比翻倍增长，空调市场也显现出明显的回暖迹象。此外，奥维云网（AVC）监测显示，3月家用空调总排产量预计同比增长21.6%，至2032.0万台，这预示着家电ETF（159996）具备估值修复的投资机会。
    汽车方面，乘联会数据显示，2023年乘用车增换购占比达56%。消费升级趋势明显，从置换价格和车型变化来看，消费者购车预算从置换前的10-15万元主流区间提升至置换后的15-30万元区间。若新一轮以旧换新政策落地，将进一步刺激汽车换购需求的增长。尽管短期内受季节性因素影响，2月狭义乘用车零售市场预期环比下降43.5%，但新能源车渗透率仍保持在约33.0%高位。比亚迪近期推出的秦PLUS/驱逐舰05荣耀版车型，售价直逼甚至低于部分主流合资燃油车型，引发了市场新一轮的价格竞争。然而，短期的价格战可能会抑制终端需求释放，未来随着以旧换新政策落实及价格优势凸显，汽车ETF（516110）将受益于基本面修复。
    工业母机板块在2月26日迎来重大利好消息提振，板块整体大涨5.78%。中央财经委员会第四次会议强调推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，这意味着本轮以旧换新的范围不仅包括汽车和家电，还涵盖了机床、锅炉、油漆设备等多种生产设备。工业母机作为工业现代化基石和关乎国家战略安全的关键产业，其更新周期通常为8-10年。考虑到上一轮消费高峰出现在2011-2014年，当前正处于新一轮更新周期的起点。在政策利好的驱动下，工业母机消费需求在未来几年有望强劲增长。投资者可关注工业母机（159667）的布局良机，但需警惕短期炒作风险与企业端资本开支意愿不足可能导致的回调。
    工业母机的重要下游应用领域——机器人板块亦在2月26日表现亮眼，机器人产业ETF（159551）收涨5.63%。特斯拉近日频繁展示其正在研发的Optimus人形机器人的最新进展，英伟达将在GTC2024大会上展出多款机器人产品，而优必选发布的工业版人形机器人Walker S在蔚来第二先进制造基地的表现令人瞩目。人形机器人因其较高的通用性，有望在汽车制造等高端离散制造场景替代人工，从而快速渗透并拓展应用场景。投资人可适时关注机器人产业ETF（159551）的配置机遇。
    投资提示：基金投资具有较高风险和收益特征，投资者应充分了解基金定期定额投资与储蓄方式的区别，理性看待投资回报，同时注意基金产品的风险等级与自身承受能力匹配。文中涉及的股票ETF/LOF基金属于风险收益相对较高的证券投资基金品种，其预期风险和收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产对科创板和创业板股票的投资可能面临特定风险，请投资者关注相关风险提示。文中提及的板块或个股短期业绩仅供参考，不构成投资建议或承诺。购买相关基金产品时，请遵循适当性管理规定，提前做好风险测评，并根据自身风险承受能力选择相应风险等级的产品。基金投资存在风险，过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。