回顾2023年，易方达基金依托其强大的规模体系与综合竞争力，不断加固自身的竞争壁垒。然而，在享有“马太效应”红利、握有核心优势的同时，易方达内部管理问题所引发的负面隐忧也如同阴霾般袭来，如何在流量追逐与风控之间取得平衡，成为了易方达亟待解决的关键课题。
随着新一轮公募基金激烈角逐战的开启，易方达将目光投向了潜力无限的公募REITs领域，试图以此为内生动力，探寻业绩增长的新蓝海。
【规模霸主地位稳固，“明星经理”光环褪色】
公开资料显示，易方达基金及其下属机构凭借资本市场平台，以专业运作面向个人投资者及社保基金、企业年金和职业年金等各类大型机构投资者，提供全面的资产管理解决方案。至2023年末，易方达基金管理总规模达到1.62万亿元，继续保持行业第一的位置；尽管非货管理规模环比下降228.12亿元，降幅为2.34%，但依旧以9450.97亿元的庞大体量坐稳头把交椅，领先第二名华夏基金约1300亿元。值得注意的是，尽管易方达基金整体规模依然傲视群雄，但在刚刚过去的2023年，旗下多位昔日备受追捧的“明星基金经理”却因收益下滑导致管理规模显著缩水，基金产品的市场表现难言乐观。例如，被誉为“公募一哥”的张坤，其所管理的四只旗舰基金——易方达优质企业三年持有期混合、易方达蓝筹精选混合、易方达亚洲精选股票以及易方达优质精选混合(QDII)全年收益率均告负值，其中部分基金亏损幅度甚至超过了20%。截至年底，张坤在管基金规模合计缩水至654.74亿元，相比此前破纪录的千亿元级别近乎腰斩。
此外，易方达旗下的“双子星”萧楠和陈皓所管理的基金产品表现亦不尽人意。萧楠执掌的易方达高质量严选三年持有期混合年内累计亏损达25.63%，在同类偏股混合型基金中排名垫底，至今仍未扭亏为盈。
尽管基金产品业绩欠佳，但易方达仍于2023年上半年收取管理费用高达49.78亿元，连续三年位居基金公司管理费用之首；人均管理费更是达到了6070.61万元，远超与其相近的广发基金。然而，曾经风头无两的易方达基金净资产增速放缓，2023年末基金净资产约为1.61万亿元，仅较上年同期微增5.59%，且低于2021年的峰值1.66万亿元。
【丑闻频发，口碑受损】
在面临增长瓶颈的同时，易方达近年来深陷内部管理问题，多次成为基金行业中“老鼠仓”事件的焦点。2022年8月，有关“多名基金经理涉场外期权被查”的传闻震动业界，据传涉及的300余位基金经理中，易方达基金的韩阅川因短期内卸任24只产品管理职责而陷入舆论漩涡。尽管易方达官方迅速回应称“目前没有相关信息”，并强调“基金正常运作”，但韩阅川离任时的仓促以及其原管理的基金由杨康一人接手的现象，无疑引发了市场对易方达内部控制机制的深度质疑。
事实上，易方达“元老级人物”陈志民曾因轰动一时的“老鼠仓”事件让业界哗然。陈志民在职期间，其管理的易方达积极成长基金任职回报率一度高达394.08%，与当时的“公募基金一哥”王亚伟齐名。然而，在他于2013年12月请辞副总经理后不久，便曝出涉嫌利用未公开信息从事证券交易牟利的消息，涉案金额高达18.84亿元，非法获利2826.06万元，此案成为中国最大宗的老鼠仓案件。
类似案例还有黑马基金经理刘芳洁，他曾管理明星基金“易方达科翔”，却在2020年被揭露在长达13年的时间里操控亲属账户进行非法交易，并从中牟利1184.85万元。最终，证监会对刘芳洁处以终身市场禁入及巨额罚款。
【布局公募REITs，押注高速公路板块】
今年以来，公募REITs市场呈现回暖迹象，尤其高速公路板块表现抢眼。截至3月11日，中证REITs指数上涨7.7%，其中高速公路板块涨幅高达10.8%。业内普遍认为，2024年REITs市场的配置价值愈发凸显，有望迎来更大的上行空间。
作为行业领头羊，易方达敏锐捕捉市场趋势，于2023年12月29日获批发行旗下首只公募REIT——易方达深高速高速公路封闭式基础设施证券投资基金（简称“易方达深高速REIT”）。公告显示，该基金为契约型封闭式基金，期限为11年，募集份额总额为3亿份，战略配售初始份额为2.4亿份，托管人为中国工商银行，基金管理人为易方达基金。
易方达深高速REIT拟投资的益常高速项目位于长江经济带覆盖范围内的湖南省益阳市和常德市境内，全长约73.083公里，双向四车道设计，车流量稳健上升，具备良好的成长性。投资者通过投资该基金，可分享项目的经营权益，基金每年至少进行一次分红，分配比例不低于合并后年度可供分配金额的90%。
3月13日，易方达深高速REIT宣布成立，募集资金高达20.475亿元，成为2024年首发的交通基础设施REITs产品，且网下投资者和公众投资者认购均实现超额，配售比例分别为50.3%和28.0%，创下了2023年以来高速公路REITs认购倍数的新高。
然而，公募REITs能否真正为易方达带来持续稳定的中长期资金流入，助力其在市场回暖的大环境下走出基金业绩低迷的困境，还需经过市场的进一步检验。
