【时代财经 何秀兰报道】
近日，保险板块在A股市场上遭遇连续两日深度回调。继3月13日保险板块放量大跌之后，14日该板块再度下滑0.32%，呈现疲软态势。尤其值得注意的是，3月13日保险板块领跌全市场，创下今年以来最大单日跌幅记录，其中中国太保股价大幅下挫逾7%，新华保险下跌超4%，中国人寿和中国人保的跌幅也超过3%。港股保险板块同样未能幸免，连续两天下跌，且14日跌幅较前一日进一步扩大至1.94%。业内人士普遍认为，此次保险股集体重挫由多方面因素交织造成。首先，随着险企年报季的临近，市场对各大险企盈利前景持悲观态度，这在一定程度上压制了保险股的表现。其次，万科偿债风波及房地产市场的下滑，使得保险公司固定收益类资产再配置收益面临不确定性，叠加负债端基数高位及报行合一政策的落实，市场对于保险业投资端和负债端双轮驱动的发展策略持谨慎观望态度。
资深精算师徐昱琛分析指出，一方面，保险公司能否顺利收回万科“保债计划”存在变数；另一方面，房地产市场的衰退将削减险企的投资渠道，并可能对其未来投资收益产生负面影响。
目前，保险板块估值受多重负面因素影响而被压制，但有券商分析师强调，当前保险板块已处于历史低位估值，利空因素已被充分消化，下跌空间有限。随着经济复苏步伐的加快以及稳增长政策的推进，股市回暖有望逐渐提升保险资金的投资收益，因此保险板块的回调幅度料将有限。
即将拉开帷幕的上市险企年报披露期成为本次保险股回调的关键诱因。从3月21日晚开始，包括中国平安在内的上市险企将陆续发布2023年年报。海通国际孙婷团队预计，新会计准则切换、资本市场波动等因素导致今年上市险企净利润普遍下滑。
东吴证券研究报告预测，在可比口径下，除天茂集团外，A股5家上市险企2023年归母净利润同比下降约23.3%，非可比口径下则预计下降2.5%。新会计准则IFRS9实施后，金融资产分类调整导致股票公允价值浮亏成为拖累2023年净利润的核心原因，保险公司正积极寻求优化FVOCI科目的认定与布局以减小利润表波动性。
尽管保险资金收益率随资本市场波动逐季下降，但多家机构仍认为，2024年保险储蓄型产品在中枢利率下行背景下仍具备一定竞争力，寿险新业务价值有望保持增长势头，负债端复苏趋势将持续。一位不愿具名的险企高管向时代周报记者表示，资本市场的短期波动无需过分解读，保险企业的长期价值更应关注其新业务价值增速、内含价值提升以及税后营运利润等关键指标。
