在刚刚过去的2月，A股市场终于扬眉吐气，科创100指数以全球最佳的优异表现傲视群雄，单月涨幅高达16.09%，紧随其后的是创业板指数，劲升14.85%。同时，深成指、沪深300和上证指数也分别录得了13.61%、9.35%和8.13%的显著增长。
在这波长线机构资金加快入场的大潮中，非货币ETF规模于2月底一举突破2.1万亿大关，股票型ETF更是一举超越2万亿规模，单月增量逼近4000亿，创下历史新高，净申购量居前的非货ETF仍主要为宽基ETF。
面对这一蓬勃发展的趋势，各家基金公司纷纷躬身入局，深度参与各类ETF的创新设计、发行与交易活动。其中，中证A50ETF无疑是当前市场上最为炙手可热的产品。募集数据显示，包括摩根、大成、华泰柏瑞、平安在内的四家公募巨头首募规模均超过设定的20亿元上限，投资者的热情参与可见一斑。
作为新年开局的重头戏，中证A50ETF独具慧眼，将投资焦点锁定在各行业市值最大的50只股票，旨在全面覆盖各个行业的核心资产。结合开年以来长线机构对宽基ETF的加速布局态势，种种迹象强烈暗示，投资大市值股票已成为一种共识，并且这种共识的形成有着坚实的逻辑支撑。【篇章转换】
回顾2023年，美股的表现颠覆了年初市场的悲观预期，纳斯达克、标普500及道琼斯指数分别跃升43.4%、24.2%和13.7%。然而深入剖析这些指数，会发现所谓牛市实则是少数公司的狂欢盛宴。以标普500为例，市值最大的七只股票飙升了80%，而其余493只股票涨幅仅停留在个位数。
来源：Bloomberg
这七大巨头——苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉以及Meta，现被外界誉为“美股七强”，不仅去年整体涨幅远超标普500指数，还取代了昔日主导者“FAANG”的地位。与此同时，在欧洲股市，“Granolas”集团正悄然崛起，由高盛根据市值排名精选出的11家制药、科技和奢侈品公司组成的组合，在过去一周推动欧洲股市创下历史新高。
来源：Bloomberg
“Granolas”凭借其绩优股、防御性和低波动性特点，在欧洲经济增长乏力的背景下依然表现出众，过去12个月该群体整体上涨18%，大幅跑赢同期斯托克600指数7.5%的涨幅，并占据了斯托克欧洲600指数收益的一半。长期来看，过去三年间，“Granolas”与美股“七巨头”并驾齐驱，涨幅高达63%。高盛在报告中指出，随着投资者转向ETF，大盘股吸引了大量资金，被动型基金比主动型基金有更多流入时，“Granolas”因流动性优势脱颖而出，特别是在欧股市场流动性匮乏的环境下，它们自然成为了资金竞相追逐的对象。
【篇章转换】
随着投资结构的深刻转向，资本持续流向行业龙头的步伐加速。而国家经济结构和产业结构的变化，则在指数成分股的迭代中留下了鲜明烙印，最具代表性的莫过于历史悠久的道琼斯工业指数。自1896年成立以来，道琼斯工业指数的30只成分股历经逾30次变更，反映了美国从重化工业到服务消费类产业，再到信息技术产业主导的时代变迁。指数通过不断更新换代，选择符合时代发展潮流的企业，使得龙头效应愈发显著。
近年来，科技革新拓宽了企业的成长边界，龙头效应在全球范围内越发明显。尤其在美国，头部科技企业在本轮人工智能热潮中获利颇丰，营收和净利润相较十年前呈十倍甚至数十倍的增长。权重日益增大，拉动市场能力愈加强劲，进而造就了美股的超级牛市。对比之下，尽管A股市场自2010年起部分行业集中度快速提升，但相比美国仍有较大的发展空间。
【篇章转换】
顺应经济转型的趋势，国内指数编制亦逐渐贴合这一方向，如近期备受瞩目的中证A50指数便是典型代表。该指数涵盖了工业、金融、主要消费、医药卫生、原材料、可选消费、信息技术等新经济领域，赋予新兴行业更多权重。
来源：中证指数官网，数据截至2024.3.11
相较于其他50指数，中证A50指数的行业分布更为均衡合理，有效避免了单一板块过度配置，全方位展现了中国新经济的整体机遇。指数成分股囊括贵州茅台、中国平安、长江电力等传统行业领头羊，以及宁德时代、恒瑞医药、迈瑞医疗等新兴产业翘楚，充分体现了中国经济在多元领域的蓬勃发展。
在编制方法上，中证A50指数开创性地融入了ESG可持续投资理念，将ESG评价结果C级以下的上市公司剔除在外，标志着国内资本市场对企业社会责任和可持续发展的重视程度上升到了新的高度。此外，中证A50指数填补了全市场50样本指数的空白，对于完善中国特色指数体系具有重要的战略意义。
3月12日，首批两只中证A50ETF产品上市交易，其中，上交所首只上市的摩根中证A50ETF（证券代码：560350）尤为引人注目。公告显示，摩根中证A50ETF在募集期间获得广泛关注，成功顶格募集20亿元并迅速成立。值得一提的是，作为唯一参与首批发行的外资公募，摩根基金在产品设计中独树一帜，增设了季度强制分红条款，即每季度最后一个交易日若超额收益率为正，将至少按照超额收益的60%进行现金分红。
对于投资者而言，这样的强制分红机制意味着只要满足合同约定条件，就能每季度获得现金流收益，预示着这款“会分红的A50”ETF将带来别具一格的投资体验。
