【引子】
国内头部基金公司——上海滩公募一哥富国基金近年来遭遇业绩滑铁卢，其整体表现与市场预期相去甚远。Wind数据显示，在过去3年中，富国基金的整体业绩指数下跌了8.49%，远低于同类基金平均-5.42%的业绩水平，其在155家基金公司中的排名跌至第105位。
【明星经理光环褪色】
以朱少醒、王园园等为代表的富国基金明星经理团队，近期收益率和管理规模均出现大幅下滑。昔日的“顶流”朱少醒，以其创下“15年超20倍”佳绩的富国天惠成长混合A/B为例，近3年净值狂跌31.64%，不仅跑输沪深300，更在1693只同类基金中位居中下游。截至2023年底，该基金规模从2021年第二季度峰值的445.56亿骤降至283.4亿，降幅高达36.4%。
素有“消费女神”之称的王园园，同样面临严峻挑战。其代表作富国消费主题混合A及富国价值创造混合A，近3年的收益率分别为-15.85%和-30.45%，业绩黯淡无光。同期，其总管理规模也从巅峰时的253.01亿锐减至162.24亿，缩水幅度超过35%。而有着18年资历的老将毕天宇，其招牌基金富国天博创新主题混合近3年跌幅达到27.26%。这些明星基金经理业绩惨淡的背后，无不暴露出操作手法的问题，如高位建仓未及时止损，以及过于激进的加仓策略等。
【净值低迷下的高额管理费争议】进一步审视，富国基金权益类基金净值的下滑态势显著。最近三年，股票型基金净值下挫-20.07%，混合型基金则下跌-23.86%，明显落后于大市。尽管整体规模下滑相对温和，混基规模却遭受重创，由2021年上半年峰值的2892.04亿剧降至2023年的1695.57亿，缩水超千亿，降幅达41.37%。即便新发基金数量增多，这一颓势仍未能扭转。
数据显示，截至3月8日，在统计的57只股票型基金中，近三分之一基金收益率下跌超过20%，而在混合型基金中，这一比例更是超过了六成。其中，富国创新趋势近3年收益率跌幅超过60%，在股票型基金中位列倒数第三。
尽管市场环境不佳，但富国基金收取高额管理费的现象引发热议。据东方财富数据，2022年，尽管旗下基金净利润合计亏损785亿，富国基金依旧收取了62.71亿管理费，单是朱少醒管理的富国天惠成长混合就收取了5.13亿管理费，甚至在2023年上半年基金亏损额收窄至千万级别时，仍收取了2.5亿管理费。
【风控短板亟待弥补】
富国基金的业绩困境，除了股市大环境影响外，自身风控体系的薄弱亦是一大症结。无论是明星基金经理的操作失误，还是老将李元博掌舵的富国创新趋势因高位建仓、频繁交易导致巨额亏损，都揭示了富国基金风控机制的缺失。
尤为值得注意的是，富国基金存在的“一拖多”现象严重，目前有多达12位基金经理同时掌管10只以上基金，其中新任基金经理吕春杰和田希蒙任职年限较短，经验尚浅。此外，部分基金经理持仓高度重叠，如毕天宇和王园园的部分基金前十大重仓股近乎完全相同，这种高度集中的投资策略无疑加大了风险敞口。
业务管理层面，富国基金亦曝出负面新闻。原基金经理汪鸣因涉及“老鼠仓”事件被取消从业资格，且公司在参与新股申购过程中曾高价参与浙江国祥IPO，凸显出投前尽调的不足。
总结而言，作为老牌公募基金前十强的富国基金，虽然目前行业地位较为稳固，但其风控问题不容忽视。若能痛定思痛，强化风控体系建设，有效控制回撤风险，未来有望在激烈的市场竞争中实现新的突破。本文基于公开信息撰写，不构成任何投资建议。
