中兴通讯2023年度财报展现史上最佳业绩，挑战与机遇并存【导语】
全球通讯设备领军企业中兴通讯（SZ.000063）在2023年实现了其历史上的最佳业绩，但同时也面临着营收增长瓶颈的严峻挑战。董事长李自学强调，增长仍将是公司2024年的首要任务，并透露了中兴通讯如何通过强化“连接+算力”技术研发和布局第二曲线业务来破局。
3月9日，中兴通讯披露年报，全年营业收入创纪录地达到1,242.51亿元，同比增长1.05%；归属上市公司股东净利润劲升至93.26亿元，同比增幅高达15.41%，非经常性损益后的归母净利润增速更上一层楼，接近20%。其中，销售毛利率突破性的再次站上40%大关，研发投入占比首度超过20%，成为年报中的两大亮点。
尽管如此，中兴通讯三大主营业务板块中的运营商网络业务虽实现微增，但由于智算服务器推出时间与智算建设节奏间的差异导致收入承压，而政企及消费者业务板块则呈现下滑态势。面对营收增长瓶颈这一重大问题，中兴通讯正全力以赴寻找破局之策。
为达成2024年增长目标，李自学董事长明确指出，“连接+算力”技术的研发投入将持续加强，以稳固第一曲线业务的核心竞争力，并加速推动第二曲线业务发展，把握住数字经济时代的巨大商机。此外，中兴通讯展现出对股东回报的重视，董事会提议2023年度利润分配预案为每10股派现6.83元，现金分红比例提升至约35.4%，总额不超过33.03亿元。
年报数据显示，中兴通讯去年研发投入高达近270亿元，同比增长14.34%，占营收比例上升至21.56%。研发人员数量虽然减少，但研发人员占比反而提升了0.57个百分点，显示公司在关键领域如5G-A、芯片、服务器及存储等技术研发上的高强度投入。
分季度来看，第四季度表现尤为抢眼，单季营收刷新历史纪录至348.57亿元，环比第三季度增长超过20%，销售毛利率也取得显著提升，国内外市场均呈上升趋势。经营性现金流净额增长迅猛，全年达174.06亿元，同比激增129.7%。
对于未来，中兴通讯将着力提升无线网络、有线网络等核心产品的全球市场份额，并且在数据中心交换机、云电脑等领域持续创新，尤其是在人工智能和智算基础设施方面，公司已成立多个产品线及实验室，构建起端到端的智算解决方案。
尽管2023年整体营收增长放缓，但中兴通讯凭借其独特的双曲线发展战略，即稳守“连接”业务并拓展“算力”增量市场，有望在国内5G建设平稳期与智算建设爆发期的新老动能转换中迎来新的发展机遇。招商证券预计，中兴通讯2024年归母净利润将达到102.52亿元，同比增长10%，维持对其的“强烈推荐”评级。
二级市场上，中兴通讯股价在2023年经历了冲高回落的过程，全年涨幅约2%。近期，随着资金流动迹象明显，成交量放大，或预示着新一轮建仓行动的开始，投资者对此翘首以待，一季报将会揭示更多详情。
