在美联储持续推行量化紧缩政策的背景下，市场流动性状况引发了广泛关注。尽管股市涨势如虹，货币市场基金资产规模却连续两周刷新历史高位。据Investment Company Institute数据显示，截至3月6日那一周，美国货币市场基金吸金约190亿美元，短短两周内总计流入资金高达700亿美元，总资产从6.06万亿美元跃升至6.08万亿美元。
    细分数据揭示出政府基金资产显著增长，该类基金主要投资于国库券、回购协议和机构债务等低风险证券，其资产规模增扩216亿美元，达到4.9万亿美元的历史新纪录。而与之形成对比的是，偏好商业票据等高风险资产的优质基金遭遇了36亿美元的资金流出，总资产降至1.02万亿美元，原因在于部分机构投资者撤资。期间，机构基金吸收了36亿美元流入，零售基金则吸引了151亿美元的资金注入。
    美联储资产负债表上周缩减390亿美元，跌至自2021年2月以来的最低点。量化紧缩的步伐并未显现放缓迹象，国债在内的证券持有量锐减296亿美元，使总资产滑落至略高于7万亿美元，创下自2021年3月以来的新低。
    同时，美联储逆回购工具（RRP）的流动性进一步收缩，近期跌速加快，预计在临近3月份会议时将归零。另一方面，银行准备金上周保持稳定不变。
    值得关注的是，下周将迎来美联储银行救助工具（BTFP）的到期日。这些一年期贷款目前总额维持在大约1640亿美元水平，上周还出现了5.48亿美元的小幅增长。
    周四，在金融市场瞩目的一幕中，美联储主席鲍威尔呼吁社会应消除对贴现窗口的负面刻板印象。贴现窗口是美联储为面临短期融资困难的银行提供流动性的重要工具，然而，它往往被误解为银行陷入困境的标志。鲍威尔强调，美联储亟需更新并解决贴现窗口使用中的“污名化”问题，这在当前金融环境下尤为重要。
    金融博客零对冲提醒道，尽管如此，当前债券收益率仍高于硅谷银行倒闭引发行业动荡时的水平，意味着债券价格相对更低，这对银行业持有的债券组合而言并非利好消息。在美联储继续量化紧缩和市场流动性的微妙变化之间，这场金融市场的博弈正悄然升级，暗藏诸多爆点。