【开篇】
本文基于公开数据深入剖析了扫地机器人行业两大巨头——科沃斯和石头科技截然不同的2023年经营表现。其中，科沃斯扣非归母净利润大幅下滑68.27%至73.19%，锐减11.1亿至11.9亿元；而石头科技却实现逆势增长，扣非归母净利润劲升52.71%，增加6.31亿元。在这一片尚未饱和的蓝海市场中，短短两三年间，原本的龙头科沃斯似乎被石头科技上演了一场精彩的弯道超车。那么，这场翻天覆地变化的背后逻辑究竟为何？
一、蓝海中的技术红利盛宴
扫地机器人的诞生，顺应了人们对便捷生活的追求。自iRobot于2000年推出首款商业化“三段式”扫地机以来，随着技术的沉淀和智能化迭代升级，该产品逐渐在全球范围内受到消费者热烈追捧。根据Euromonitor数据显示，2022年全球（不含中国）扫地机器人市场规模高达43亿美元，五年CAGR为16%，北美及西欧占据销量主导地位，然而全球大部分国家渗透率仍不足10%，国内市场仅为5%左右，足见其巨大的发展空间。
2017年至2021年间，石头科技与科沃斯在扫地机器人业务上呈现出罕见的“价量齐升”盛况，两家公司合并营业收入由39.89亿元猛增至124.32亿元，增长率高达211%。得益于此期间的技术红利，产品功能日趋完善，硬件成本转移和技术溢价被市场接纳，平均售价增幅远超成本增幅，使得厂商们享受到了以价格为主导，自然渗透率为辅的良好格局。二、溢价拐点显现
进入2022年，尽管石头科技与科沃斯销售量分别下滑20.35%和12.93%，但平均售价却分别跃升44.16%和32.47%，推动两家公司营业收入分别增长14.83%和15.34%。基站式产品的快速崛起成为主流，显著提升了扫地机器人的实用性和硬件成本，但同时，两家公司在应对这一转变时的表现却大相径庭：石头科技凭借售价涨幅超过成本增长，继续坐享技术红利；而科沃斯在产品升级的浪潮中却陷入成本无法覆盖的困境，导致从“价量齐升”转变为“价增量减”，核心因素在于价格上涨导致大众接受度下降，在经济疲软背景下，可选消费品涨价后的弹性增大。
三、“石欢喜”与“科悲伤”的分水岭
2023年的业绩预告揭示出冰火两重天的局面：石头科技实现营收利润双增长，分别为30.55%和52.71%，堪称“石欢喜”；而科沃斯则可能面临增收不增利的尴尬境地，净利润预计减少68.27%~73.19%，可谓是“科悲伤”。
深究2023年前三季度数据，石头科技在海外市场的亮眼表现为其实现了逆市上扬，境外收入快速增长，毛利率虽微降但仍维持高位；相反，科沃斯在国内市场需求疲软、价格中枢下移的压力下，净利润大幅下滑52.85%。
四、“石欢喜”背后的驱动因素与科沃斯面临的挑战
石头科技与科沃斯发展走向分化主要有两大核心因素：
1. 市场差异化策略：石头科技受益于海外市场对“中国智造”的高溢价需求，海外业务占比高达52.54%，且海外业务毛利率优于国内；而科沃斯在国内市场遭遇价格战压力，加之低价格段产品布局不足，国内业务占比66%，虽毛利率高于海外，但在国内市场疲软环境下盈利能力受到冲击。
2. 销售渠道差异：科沃斯线下实体店布局广泛，承担较高运营成本，侧重直营模式；而石头科技则主要依靠线上经销，具有更高的灵活性与成本优势。2023年国内扫地机器人价格带下探对科沃斯影响尤为严重，线下产品平均售价降幅大于线上，加重了整体盈利压力。
五、价格战与市场“通缩”趋势
2023年扫地机器人市场的格局分化预示着未来可能出现的价格战与市场“通缩”。虽然行业渗透率尚有较大提升空间，但当前产品实用性已达到技术节点，硬件成本转移愈发困难，技术红利效应减弱。国内厂商采取的“以价换量”策略本质上就是价格战的另一种形式，产品价格带持续下探将推高市场渗透率，并促使主流产品价格中枢向成熟家电产品的合理毛利率水平（如空调、冰箱、洗衣机等约25%~30%）靠拢。
引用艾弗雷特·罗杰斯的创新扩散理论，新产品在不同阶段的消费者群体中，从早期的创新者、早期采用者到晚期大众乃至落伍者，对价格敏感度逐步增强。如今，扫地机器人行业正步入晚期大众阶段，性价比成为重要考量，技术红利消失后的产品通缩现象难以避免。正如十年前购买空调的早期大众与今天购买空调的落伍者所体验到的，技术通缩带来的产品性价比提升是市场发展的必然规律。
