在两大国际评级机构惠誉和穆迪先后调低其信用评级后，纽约社区银行遭遇了投资者持续的负面情绪冲击。周一，该行股价连续第二个交易日大幅下跌超过20%，触及自上世纪90年代以来的历史最低点。此前，该行披露发现其贷款审查相关的内部控制存在“重大缺陷”，并将去年第四季度的亏损修正至28亿美元，这一消息犹如重磅炸弹震撼市场。地区银行业整体疲软态势加剧，商业地产估值风险再次浮出水面，成为投资者与美国官方密切关注的新一轮焦点。KBW地区银行业指数年初至今已下滑11.1%。据Ortex数据分析公司提供的数据显示，截至上周五，以地区银行ETF为标的的卖空者账面收益高达9.77亿美元，其中纽约社区银行就贡献了1.45亿美元。
继今年1月因商业地产资产曝出意外损失而宣布领导层立即重组，并任命新的首席执行官后，纽约社区银行的困境并未平息。这家总部位于纽约长岛的地区银行上周四再度发表声明，揭示在内部财务控制评估中发现了与贷款审查相关的实质性问题，根源在于监督、风险评估及监测活动的薄弱环节。
对此，惠誉和穆迪迅速下调了对纽约社区银行的评级。惠誉表示，该行发现的重大缺陷迫使重新审视其拨备充足性的控制，尤其是在商业地产集中投资方面。穆迪则强调，信息披露揭示了该银行在治理、监督、风险管理以及内部控制等方面面临重大变革的压力，尤其是其贷款组合中的风险因素显著上升。据统计，该行约54%的办公室贷款集中在曼哈顿，目前曼哈顿空置率约为15%，预计不良办公贷款的风险权重将从100%升至150%。
随着美联储降息预期从3月推迟至6月，降息空间较年初减少近半，写字楼和多户住宅等商业地产违约风险进一步升级。穆迪商业地产经济分析主管雷迪指出，办公楼估值已从2019年的峰值下降了约25%~30%。
Apollo Asset研究显示，地区性银行的投资组合中，未偿商业地产贷款占比接近市场总规模的70%。多家金融机构商业地产占基于风险资产比例过高，已引起广泛关注。根据FDIC指引，300%的水平可能预示着贷款人面临资产风险集中的严重威胁。Trepp数据显示，包括纽约社区银行（468%）、OceanFirst银行（447%）和Valley银行（479%）在内的多家银行此项数据远超400%阈值。
惠誉警告称，由于许多企业难以推动员工返岗，商业抵押贷款支持证券（CMBS）的拖欠率在未来数年内恐将持续攀升，而商业多户住宅的CMBS贷款拖欠率也预计将出现明显增长。这引发了市场对商业地产潜在危机的担忧。
纽约对冲基金Winshore Capital Partners管理合伙人胡刚在接受第一财经采访时表示，当前纽约社区银行的问题具有独特性，涉及并购、资产负债表结构等多个因素影响，是否会产生更广泛的行业波及效应尚待观察。美国政府与美联储正严密监控此事件的发展，美联储负责银行监管的副主席巴尔上月明确表示，监管机构正在密切关注商业房地产贷款的风险，并要求银行采取措施减轻潜在损失，确保准备金和资本充足以应对商业地产贷款可能出现的损失。
国际货币基金组织（IMF）近期警示，美国商业地产价格正经历半个世纪以来最严重的滑坡。胡刚认为，鉴于去年硅谷银行等金融机构破产的教训，监管机构对风险防范的准备工作会更为充分。然而，美联储货币政策带来的不确定性依然不容忽视，持续的限制性利率环境将继续给资产定价带来挑战。
