【持续盈利与隐形困境】值得注意的是，自2012年第三季度首次实现盈利以来，唯品会已连续保持11年的盈利态势，未曾出现亏损记录。然而，在现今互联网行业的版图中，这家曾在国内电商平台排行第三的企业似乎淡出了公众视线，逐渐成为了电商混战背后的角色，在“小而美”的赞誉下低调前行。
【小而美的商业策略】尽管在激烈的市场竞争中，唯品会凭借连续盈利和GMV稳步增长的表现，成功塑造了“小而美”的独特标签。尤其是在当前各大电商平台纷纷陷入激战、寻求终局未果的背景下，唯品会的小而美战略更显珍贵。不同于综合性电商平台遭受拼多多等新兴势力冲击，唯品会立足于服装赛道，巧妙避开白牌与3C等竞争最为激烈的领域，依托服装行业整体回暖的势头，实现了24%的穿戴类商品GMV显著增长。
【长远未来的隐忧】然而，看似风光无限的小而美现状，却可能透支其未来发展的想象空间。去年下半年，唯品会因斥巨资为员工建设公寓引发热议，一度被网友封为“神仙公司”，但这波红利并未能转化为实质性的业务拓展动力。同样类似的情况，也曾发生在搜狐身上，当时它因其非主流的管理模式被誉为良心企业，但这些标签实则更像是对其业务逐渐式微的一种安慰。【多元化尝试与困局】面对行业挑战，唯品会虽曾尝试引入买手模式、扩充品类等多元化手段以求突破，但无论是争取到的潮奢品牌，还是涉及的3C品类，均未能如愿成为驱动其发展的第二增长引擎。受限于平台体量，唯品会在与电商巨头的竞争中难以匹敌，同时细分市场的蛋糕也被各类垂直电商品牌瓜分殆尽。例如在奢侈品领域，尽管引进了LV、Gucci等大牌，但特卖模式下的模糊定价机制使得唯品会在折扣层面竞争力不足，扩张之路显得力不从心。
【用户流失与客群割裂】财报揭示出，2023年唯品会全年的活跃用户数停留在8740万，虽然有所增长（同比增长3.9%），但仍不及2021年的峰值9390万人。相比淘宝、京东等强劲对手，唯品会不仅在用户增速上落后，现有用户留存也面临难题。活跃用户的下滑是其在网络语境中逐渐消失的重要因素之一，另一原因则是唯品会的核心用户群体——以30岁以上女性为主的大龄用户，与日益年轻化的互联网文化存在一定程度的割裂。
为了破冰这一局面，唯品会曾在热门综艺和电视剧集中频繁曝光，试图吸引年轻用户，但其信奉的特卖逻辑在追求个性化和体验化购物的年轻人中反响平平，网络上不乏关于唯品会上商品款式陈旧过时的评论。因此，高昂的营销投入并未带来理想的用户留存效果，在2022年降本增效的行业大潮下，唯品会不得不调整策略，放弃了大规模的营销拉新举措。
商家方面，不少商家由于业绩下滑严重，选择离开唯品会转向其他平台。与此同时，唯品会线下门店布局亦遭遇重重考验。密集的商品陈列、强调卖货属性以及对门店面积的要求，使其在实体零售领域的探索加重了重资产运营的压力。
【会员经济的两难抉择】在新用户获取困难的情况下，唯品会之所以仍能维持稳定，关键在于其拥有的一批忠诚SVIP用户。2023年，SVIP活跃用户数量同比增长13%，贡献了总线上消费额的45%。为了稳固基本盘，唯品会不断丰富SVIP会员权益，力求提高会员价值。然而，过度宠溺的退货政策导致高退货率问题凸显，增加了履约成本负担，使唯品会在提供优质服务与控制成本之间陷入了矛盾。
为此，唯品会对退货政策进行了一系列调整，并悄然开始筛选付费会员，引发了部分用户的不满。这种微妙的变化显示，唯品会正在努力平衡会员服务与成本管控之间的关系，同时也在坚持“小而美”定位与拓宽市场想象力之间寻找出路。然而，在商业世界中，既要维护核心竞争力，又要兼顾成本效率，这无疑是一项艰巨的任务。
