【导语】：在陈刚和陈李两位东吴证券分析师的深度解析下，近期数据显示，2024年2月北向资金一改先前审慎态度，单月净流入高达607.44亿元，一举扭转了连续六个月的净流出趋势。这一转变不仅预示着市场风向可能生变，更可能成为推动成长风格崛起的关键因素。
【段落1】：北向资金加速流入对市场风格的影响尤为显著。自2018年以来，中小级别的风格轮动与北向资金流入规模之间建立了紧密的相关性，北向资金流动的拐点通常会同步或提前于价值-成长风格的切换。当前，随着北向资金的加快涌入，市场观察者普遍预期这将进一步催化成长风格的兴起。
【图文解读】：通过图表1我们可以直观看到，从2018年4月以来，北向资金的流入规模与中小级别风格轮动间存在强烈的联动效应。而作为增量资金的引领者，北向资金偏好“大而美”的成长白马股，并凭借其敏锐的市场洞察力和先发优势掌握“风格定价权”。截至2024年2月，陆股通持仓结构显示，食品饮料、电力设备等"老成长"板块被显著超配，电子、汽车、电力设备等行业全年净流入量位居前三，进一步验证了北向资金的鲜明“成长属性”。【案例分析】：以2019年6月至9月的风格切换为例，当时在全球流动性宽松及经济复苏背景下，北向资金大幅度回流至医药生物、食品饮料、计算机等成长行业。得益于此，彼时市场风格明显转向成长，上演了一场由“消费+科技”双引擎驱动的行情盛宴（如图表3所示）。
【关键前提】：值得注意的是，只有当北向资金实现实质性流入而非仅仅减少净流出规模时，才会触发市场风格的真正轮动。历史数据显示，北向资金底部拐点的形成是一个逐步过程，需经历净流入减少、净流出、净流出减小直至大规模净流入。如今，北向资金已由连续六个月的净流出转为净流入，且大幅增持有食品饮料、电力设备、电子等新老成长板块，这预示着新一轮成长风格的崛起或许近在眼前。
【北向资金流入释放信号】：
1. 随着中美经济名义增速差的收窄，全球需求回暖以及国内基本面预期提升，中美利差的缩小将促使北向资金回流并带动核心资产估值修复。
2. 与2023年相比，外资对于2024年中国宏观经济的复苏展望更为乐观，市场赚钱效应提升，北向资金有望持续回归。
3. 结合前期预测，二季度A股盈利增速有望攀升至年内高点。
【总结展望】：当前A股市场的风险偏好已经显著改善，未来在A股基本面和预期双双好转的大背景下，叠加富时罗素将于3月提高A股纳入因子，预计北向资金将持续注入，为市场提供充裕的流动性支持。在风格布局上，北向资金的加速流入将有力推动成长风格的崛起，投资者应重点关注AI、机器人等新兴产业趋势下的“新成长”板块以及新能源、医药等核心资产构成的“老成长”领域。但需提醒广大投资者，文中观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。本文版权归中新经纬所有，未经许可，不得转载或以其他方式使用。
