本周全球市场在美联储鹰派言论与经济数据的交织中起伏不定。尽管美联储维持其强硬立场对市场带来压力，但美国2月份经济数据并未再现早前通胀数据般的大幅超预期表现。随着前期美债收益率反弹对经济增长产生的抑制作用显现，美国经济展现出韧性却未现明显走强迹象，市场对美联储6月降息的预期升温，美债收益率本周跌破4.2%的关键水平。
在全球各大资产类别中，股市整体保持多数上涨态势，其中俄罗斯RTS、中国A股深证成指和创业板指以及港股恒生科技指数尤为亮眼，连续两周引领全球股市上扬，充分印证了“跌得越狠，反弹越猛”的市场规律。日本股市和美股也继续保持强劲势头。
聚焦国内A股市场，节后国债收益率持续下滑，反映出市场流动性相对宽松且对降息抱有期待，这对股市估值端的折现率形成支撑。然而，由于股市表现过于强劲，周五出现股债跷跷板效应，国债收益率显著上升。2月29日，中共中央政治局会议审议并通过政府工作报告，基调延续2023年底中央经济工作会议精神，但新亮点引人关注——首次提出构建“稳定透明可预期的政策环境”，这进一步强化了市场对发展新型生产力产业政策的一致共识。受此提振，以AI为核心的科技成长板块本周再度爆发性上涨；而2月份PMI数据显示，中国经济呈现弱复苏格局，制造业面临边际压力而服务业景气度回升，内需修复仍需稳增长政策的有力推动。
具体到本周行情，上证指数涨幅为0.74%，深证成指涨幅达4.03%，创业板指涨幅则为3.74%。市值风格方面，中小盘股表现优于大盘股，但微盘股走势初显疲态，市场焦点逐步转向中大市值核心票。
行业层面，计算机、电子、通信、机械设备、家用电器等行业领跑，银行、交通运输、公用事业、煤炭及房地产等行业则相对较弱。市场风偏逐渐回升，资金从偏好低估值红利股切换至青睐成长股，TMT板块继续强势上行。周末重要消息面上，海外方面，戴尔科技公司发布的财报超出市场预期，显示出用于处理人工智能任务的服务器设备需求强劲。受此提振，周五美股戴尔科技股价飙升逾31%，再次引发AI相关概念股大涨浪潮，英伟达亦随之大涨4%，市值达到2.0274万亿美元，创下收盘历史新高。
国内方面，3月1日召开的国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，预示着政策思路将调整为“从存量挖掘增量”。随着该利好政策的具体落地实施，有望有效刺激投资和消费需求，巩固消费市场的良好增长态势，并推动制造业向数字化、绿色化方向转型升级，为高质量发展奠定基础。
此外，国家数据局宣布正在研究建立国家枢纽节点间的公共传输通道，旨在充分发挥“东数西算”工程效能，提升全国一体化算力网的数据传输效率。这一举措将进一步落实党中央、国务院关于加快实施“东数西算”工程的战略部署。
下周两会即将召开，在两会前的维稳需求下，市场大幅波动的可能性较小。两会结束后，管理层可能放宽股市波动容忍度，市场风险偏好或将受到影响。同时，两会期间一系列政策将陆续出台，随后将迎来一季报公布期，这可能是资金选择兑现收益的时间窗口。
风险提示：股市投资具有不确定性，本文仅供参考，投资者需自行做出独立判断。股市有风险，投资需谨慎。
