蓝鲸财经记者屠俊报道，中国医药巨头药明康德（603259.SH、02359.HK）与药明生物(02269.HK)近日因美国相关制裁法案草案而遭受重创，股价大幅下滑。截至3月7日发稿时，药明康德A股下跌超过8%，H股下跌逾14%，药明生物跌幅更是高达16%。这一市场震动源自美国参议院最新动态。美东时间3月6日，美国国土安全和政府事务委员会以压倒性投票结果通过了S.3558议案，即《生物安全法案》参议院版本。该议案若最终成为法律，需经历参众两院的立法程序及总统签署等环节。同时，美国众议院近期也提交了类似的生物技术法案H.R.7085，提议限制美国行政部门与特定生物技术供应商的合作。
S.3558议案由国土安全和政府事务委员会主席Peters议员于2023年12月20日提出，旨在禁止与部分生物技术供应商签订合同。尽管法案生效还需经过漫长过程，但市场担忧这两家公司的海外收入占比高，可能因此面临不可预测的风险。药明康德美国和欧洲首席运营官Rick Connell在议案通过后通过电子邮件表示，该法案将对公司及其众多美国生物科技和制药客户产生重大负面影响，并已要求立法者充分考虑其对患者获取救命药物和治疗的影响。
此外，早在今年1月25日，美国众议院中美战略竞争特设委员会主席Mark Gallagher提出的HR.7085亦指向药明康德等企业，称其对美国国家安全构成潜在威胁。虽然药明康德多次发布澄清公告，但股价仍持续走低。
针对S.3558议案进展，药明康德于3月7日午间发布公告强调，未来数月中该草案将在参议院继续经历立法过程，公司将积极与相关方沟通交流并寻求改变草案的可能性。药明康德坚决否认对公司未经正当程序和不公正定义，重申公司过去、现在以及未来都不会对任何国家，包括美国构成国家安全风险，且明确声明不涉及人类基因组学业务，也不会收集人类基因组数据。
业内人士分析认为，从提案到法案落地的过程漫长，短期内实质影响有限，长期影响则取决于中美关系走向。值得注意的是，美国总统拜登在2月28日签署一项行政命令，意在减轻可识别威胁的同时尽量减少对商业活动的干扰，并未针对特定公司。
上周五（3月4日），由于市场对美国潜在制裁的担忧有所缓解，药明系公司股价出现显著反弹。然而，面对2024年美国总统选举所带来的不确定性，市场普遍认为上述两项法案将持续牵动药明康德和药明生物的股价敏感神经。3月7日的盘面显示，两者股价并未因法案进展而呈现脱敏状态。
对于市场为何对尚未生效的法案草案反应如此强烈，有业内人士透露，关键原因在于药明康德和药明生物的海外收入占比较高，尤其依赖中国的低成本优势承接海外订单，一旦海外监管压力导致海外业务受阻，或将对其业务造成较大冲击。
根据财报数据，药明康德2023年前三季度全球营收为295.4亿，其中来自美国客户的收入占比达65.6%，欧洲占比11.1%，中国占比17.7%。而研发人员方面，亚洲地区拥有32653人，远超美国的1084人和欧洲的101人。
同样，药明生物的业务结构中，北美地区贡献最大比例的营收，达到46.3%，欧洲占比30%，中国占21.1%。
为了应对潜在的地缘政治风险和确保供应链稳定性，两家公司已在海外积极布局产能。药明康德计划投资约14.3亿美元在未来十年内在新加坡建立研发生产基地；药明生物则已完成或正在规划爱尔兰、新加坡、德国和美国等地的海外产能建设，总计可达24万升，从而增强全球交付能力，平衡地缘政治因素带来的影响。
