中国创新药行业正步入一个崭新纪元，其中，百济神州有限公司近日股价异动引起了市场广泛关注。自2月5日以来，其股价犹如脱缰野马，短短12个交易日涨幅高达40%，券商纷纷看好其强大的研发实力与全球业务的快速增长潜力，上调盈利预测并给予买入评级。这股涨势与近期发布的2023年第四季度和全年业绩报告息息相关，数据显示，百济神州单季度总收入同比增长67%，全年产品收入增幅超过80%，营业总收入也呈现出爆炸式增长。
特别值得关注的是，百济神州的核心产品——BTK抑制剂百悦泽（泽布替尼）在取得美国FDA批准后的短短四年间，成功迈入“十亿美元俱乐部”，成为中国首个实现此壮举的分子药物，打破了生物制药领域“重磅炸弹”药物的传统成长周期。此外，2月28日，替雷利珠单抗在美国FDA的生物制品许可申请获得受理，预示着公司在胃癌治疗领域的又一重大突破，尽管最终决定将在2024年底揭晓。
然而，在靓丽的数据背后，投资者对于百济神州的盈利能力仍有顾虑。尽管2023年亏损同比大幅缩窄，但公司仍处于亏损状态，过去六年间累计亏损额达到惊人的531.52亿元。这一现象引发了市场对百济神州为何未被ST带帽的好奇，并引发对未来盈利能力的深度探讨。尽管如此，业界普遍认为，一旦创新药商业化进程加速，百济神州有望复制特斯拉、英伟达等企业的爆发式增长轨迹，股票市值或将迎来井喷式提升。百济神州在国内医药界堪称传奇，其创始人王晓东博士的经历更是精彩纷呈。从北京师范大学起步，到成为中美两国双院士，并引领百济神州完成美股、港股、A股三地上市的创举，书写了一段华丽的创业篇章。尤其在资金需求巨大的创新药领域，百济神州通过出售新药海外权益等方式有效缓解了现金流压力，并凭借持续的研发能力赢得了包括高瓴在内的投资机构青睐。
尽管目前面临连续亏损的局面，但百济神州凭借自主研发抗癌新药泽布替尼的成功获批，打破了中国抗癌药出口的历史壁垒，展现出强大的研发实力。而在商业世界中，一旦创新药打开市场，利润空间将极具想象力。尽管目前尚无明确迹象表明百济神州能在短期内扭亏为盈，但其财报显示的亏损收窄趋势，以及诸如替雷利珠单抗在欧洲获批等一系列积极信号，或许正在为公司的盈利前景铺垫道路。
不过，百济神州也遭遇了合作受挫的挑战，诺华制药先后终止了两个重要项目的合作，给百济神州的海外市场拓展带来不确定性。尽管如此，百泽安成功出海，成为首个获欧盟批准的国产PD-1，再次证明了百济神州产品的国际竞争力。
【总结】
综上所述，百济神州在全球医药市场的表现如同一把双刃剑，一面是强劲的研发实力和快速攀升的产品销售额，另一面则是持续的亏损现状及国际合作中的波折。市场翘首以待的正是那个能够点燃行情的关键信号——何时能实现稳定盈利？是否有更大的想象空间等待释放？抑或是即将推出的新一代创新药？而这一切疑问，或许都将在不远的未来逐一揭晓。同时，请注意本文并非投资建议，投资需谨慎。
