3月4日，医药外包板块开盘即展现出强劲的上涨势头，收盘时整体涨幅高达9.53%，一举成为当日股市领涨主力。其中，药明康德（02359.HK）以12.54%的涨幅领先，紧随其后的是药明生物（02269.HK），上涨11.7%，康龙化成（03759.HK）也实现了9.56%的增长，泰格医药（03347.HK）亦有5.14%的攀升。
上周，美国总统拜登签署一项重大行政命令，该命令虽可能限制基因公司在美活动，但同时缓解了针对中国合同研发和制造企业（如药明康德与药明生物）立法的压力。不同于此前市场广为关注且引发轩然大波的《生物安全法案》提案，此行政命令并未明确针对特定公司，而是要求行政机构在保护美国公民隐私的同时，最大限度地减少对商业活动的干扰，并强调避免采取可能导致美国与全球其他国家间经济、科学及贸易关系脱钩的措施。自今年1月下旬，《生物安全法案》提案因指控华大基因(300676.SZ)、药明康德等企业对美国国家安全构成威胁而在市场上引起巨大震动，直接导致CXO板块经历剧烈震荡，以药明康德为代表的“药明系”股票遭遇猛烈抛压，跌幅惊人。2月中旬，美国国会四位议员致函商务部、财政部及国防部，呼吁将药明康德和药明生物列入制裁名单，这一“制裁风波”再度让药明系企业陷入风口浪尖。
尽管相关企业多次发布公告澄清，直指草案中关于中国CXO企业的失实，指控并无依据，认为草案以当前形式通过立法的可能性较低，但CXO板块的颓势仍难以遏制。据富途牛牛数据显示，从1月25日至2月15日，CXO板块累计下跌超过四成。
目前，拜登政府签署的行政命令部分释放了风险，提振了相关概念股的股价。美国参议院官网显示，美东时间3月6日，参议院将召开听证会，议题包括《生物安全法》（S.3558）在内的多项提案。然而，美银美林分析师提醒，由于立法程序复杂且周期较长，后续还需经过众议院表决、参议院表决以及总统签署等环节才能最终成为法律，因此，在立法程序上还存在较大的不确定性。
中信证券分析指出，考虑到美国国会冗长复杂的立法流程以及参众两院需就法案细节达成一致的要求，该法案通过的概率相对较低。并且，涉及国内生物科技企业的草案尚处于初步阶段，后续仍有待审议与修订。
长期来看，多家机构依旧看好中国CXO企业的发展前景。中信证券坚信，中国CXO企业已深度融入全球生物医药产业链，有力推动全球新药的研发与生产，与全球药企客户实现共赢，并造福患者。短期海外政策波动并不会影响中国CXO企业的长期基本面逻辑，预计这些全球CRDMO领军企业将继续保持稳健发展态势。
东北证券进一步指出，现阶段海外CXO企业的业绩表现分化明显，临床CRO和CDMO公司的业绩表现优异，而临床前CRO领域则面临较大压力，尤其受到投融资环境不利的影响更为显著。不过，随着美联储开启降息周期，前期受此因素拖累的企业有望迎来业务修复期。
