【图文】（此处插入视觉中国提供的相关图片）
在经历了一路飙升后，长期国债市场近期迎来显著回调，这一变动也引发了相应债券基金的深度调整。3月1日，国内30年期主力合约大幅收跌1.16%，受此拖累，30年国债ETF（511090.SH）同步下跌0.95%，创下自成立以来的最大单日跌幅记录。尤为引人关注的是，在前一交易日中，该产品刚刷新盘中净值新高和单日涨幅新高，盘中成交价一度触及114.143元的历史高位，当日涨幅高达1.02%。
投资者对此现象表示惊讶，称此次债基的表现犹如股票基金般剧烈波动。针对30年国债的急挫，东兴基金的司马义买买提认为原因主要有两方面：首先，2月份PMI数据出炉，表现略超预期；其次，两会召开在即，期间政策增量不确定性增大，促使部分投资者选择提前止盈锁定收益。而沪上某基金经理则分析指出，近期30年国债涨势过猛，当前的下跌是正常的高位回调，并无明确消息面诱因。
开年以来，30年国债ETF表现抢眼，累计上涨7.85%，吸引了大量资金流入，规模从四季度末的4.52亿元迅速增长至发稿时的14.06亿元。不仅如此，近一周内，该产品的交投活跃度持续攀高，2月29日成交额创新纪录达到6.57亿元，换手率高达46%，紧接着在3月1日再创新高，成交额达7.46亿元，换手率进一步提升至53.30%，盘中溢价率为1.21%。高成交额与高换手率揭示出，除了配置需求外，长期国债ETF的交易属性正日益显现。但相关专业人士提醒蓝鲸财经，鉴于此类产品交易波动较大且拥挤，个人投资者参与长期国债类ETF交易可能面临较大的判断难度。
今日，不仅30年国债ETF遭遇滑铁卢，全市场半数以上的债券型基金也出现下跌。Wind数据显示，目前市场上共计6140只债券型基金，其中3169只在今日净值下跌。
回顾2023年，债市上演了一场牛市大戏，中证全债指数全年涨幅达5.23%，纯债型指数全年涨幅更是超过3%。步入2024年，债券市场的牛市行情依然强劲，尤其是中长债的表现独领风骚。据Wind数据统计，年初至今，全市场债券型基金平均净值涨幅已达0.73%，其中中长期纯债基金以0.95%的平均涨幅优于短期纯债基金的0.73%涨幅，而可转债基金则平均下跌0.30%。
对于债券牛市还能走多远的问题，业界观点不一。沪上一位基金经理向蓝鲸财经透露，一季度政府债供应减少，如果两会未出台实质性超预期的宏观刺激政策，债市总体的牛市格局仍有望维持。“基于2月29日政治局会议基本沿袭中央经济工作会议精神，并未观察到新的提法，若两会缺乏实质性的超预期宏观刺激，债券牛市或将延续。”
中欧基金的观点则是，虽然债券市场目前面临着一定的止盈调整压力，可能出现短期回调，但整体债牛趋势并未改变。他们认为：“尽管年初开门红配置行情消退、权益市场反弹抬升风险偏好等因素使得利率短期内下行空间受限，公募基金久期中位数处于高位且久期分歧度较低，市场存在一定的止盈调整需求。然而，考虑到年初以来债市表现超出预期，即使后续有所调整，长期债牛的大趋势不会因此逆转，预计市场调整幅度有限。”
