【导语】在AI创新竞赛中，英伟达展现出了无可比拟的快节奏优势，其持续不断的创新步伐让竞争对手难以望其项背。本文徐老猫在其专栏“老猫美股研究”中，通过编译文章《Nvidia, AMD, and the AI cycle》，深度剖析了GPU市场的竞争现状以及英伟达为何能在AI领域稳居主导地位。
    当前正处于AI大规模资本支出的繁荣阶段，对更大、更强大GPU集群的需求正被训练最先进LLM模型的动力所驱动。数据显示，顶级LLM模型参数量以指数级增长，例如GPT4在2.5万个英伟达A100上经过超过三个月的训练。这种需求高峰可能会持续数个季度，但关键问题在于此高峰能延续多久。
    英伟达凭借其快速的产品迭代策略，在硬件和软件两方面不断创新。预计未来一年将发布多款数据中心GPU新品，并且通过CUDA计算平台集成了Python/C++训练库，使得英伟达GPU能够适应新型工作负载，特别是在AI培训市场上占据主导地位，市场份额高达80%。
    与此同时，推理市场即将迎来爆发式增长，而英伟达已为此做好充分准备。企业软件公司纷纷增加AI智能助手功能，以及自动驾驶等垂直行业的应用，这些都预示着推理市场对GPU的强劲需求。英伟达不仅在硬件性能上领先，还在提供全面软硬件堆栈解决方案方面独树一帜，便于客户部署和扩展AI功能。
    AMD和英特尔作为主要竞争对手，虽然也在追赶，但在研发投入和产品迭代速度上仍落后于英伟达。AMD通过收购Xilinx增强了其数据中心业务，但仍需在接下来几年大幅提升竞争力才能在市场份额上取得显著突破。
    定制芯片解决方案如谷歌TPU等也对英伟达构成一定挑战，但目前看来，英伟达凭借其创新速度和整体解决方案的优势，能够在一段时间内保持领先地位。
    财务分析显示，鉴于AI市场的乐观前景，英伟达的股价在未来几个季度的增长潜力巨大。然而，投资者在估值时必须考虑到周期性调整的可能性，尤其是在市场需求可能在四到六个季度后出现修正的情况下。
    总结来说，无论从当前AI培训市场的火热态势，还是未来推理市场的广阔前景来看，英伟达都在以其迅猛的创新节奏和全方位的竞争优势，巩固并扩大其在GPU市场的领导地位。尽管面临来自AMD、英特尔及定制芯片方案的竞争压力，英伟达在短期内依然具有难以撼动的优势。