1月美国CPI和PPI数据的意外火热，已令交易员们大幅度削减了降息预期，而今，最新出炉的核心PCE报告似乎带来了一丝曙光。这份报告符合市场预测，揭示出通胀形势在1月份经历了波折起伏。
    
    美联储青睐的核心PCE物价指数在1月份呈现出显著的环比增长加速，引发了对生活成本控制远未达终点的深深忧虑。具体数据显示，美国1月核心PCE物价指数年率降至2.8%，为2021年3月以来最小涨幅，与预期相符，较前值下降至2.90%；而月率则录得0.4%的增长，创下了自2023年2月以来的最大单月增幅，同样与预期一致，相比前值0.2%实现了翻倍。
    
    PCE数据公布后，金融市场立即做出反应：现货黄金瞬时上扬10美元，触及关键价位2040美元/盎司；美元指数则短线下挫15点，远离104关口。同时，COMEX黄金期货市场活跃合约在一分钟内两度出现巨量成交，分别在21:31--21:32时段达成3978手交易，涉及合约价值高达8.15亿美元；以及在21:36--21:37时段成交3182手，合约总价值达到6.53亿美元，显示出市场对此次数据发布的高度敏感。
    
    周四发布的PCE数据与同期出炉的1月份CPI指数相互印证，共同揭示商品和服务成本上升的步伐正在加快。尽管CPI与PCE在计算方法上存在细微差异，但两者均指向1月份通胀环比增速的重新抬头。
    
    鉴于美国1月CPI及PPI双双走高，本次符合预期的PCE报告无疑让那些大幅减少降息押注的交易员稍感宽慰。Natixis WM首席投资官Benoit Peloille对此表示：“相较于早先CPI释放出的更为棘手信号，这次的PCE报告无疑是一个较为积极的消息。”
    
    值得注意的是，由于年度价格调整和最低薪资上调等因素影响，1月份的数据往往更加波动。虽然本月的PCE报告对于美联储判断通胀是否有望回归2%目标至关重要，然而，2月份的数据将更具决定性意义。它将有助于美联储确定1月份通胀反弹是暂时现象还是令人忧虑的趋势延续，后者可能导致美联储推迟降息决策，甚至可能再度考虑是否需要启动加息周期。
    
    除通胀问题外，经济基本面的发展动态同样引人关注。近期一系列低于预期的经济指标（包括零售销售、ISM服务业PMI、消费者信心指数等）引发了市场对美国经济增长动能衰减的担忧。特别是，在强劲的假日购物季之后，剔除通胀因素的实际消费支出在1月份出现了微幅下滑，而作为支撑支出的关键因素，实际可支配收入几乎停滞不前。