【导语】今晚揭晓的PCE通胀数据，无疑是牵动市场神经的核心要素。自1月CPI发布以来，美联储下一步政策走向始终是市场热议焦点，并且情绪愈发紧张。原因在于近两月美国服务与商品通胀走势背离，导致对利率路径解读出现截然不同的分歧。本周联储官员们的讲话中，均透露出对通胀持续攀升的担忧，并明确否认了短期内降息的可能性，甚至为再度加息预留了空间，这让原本期待降息的市场热情骤减。今晚，PCE通胀数据的公布，将决定它是带来曙光抑或是成为压垮市场的最后一根稻草。
    【通胀预期与PCE月率】
    通过分析CPI和PPI等关键通胀指标，市场普遍预测PCE月率将呈现上升趋势，尽管这一预期尚未明显体现在黄金市场上，但投资者对此已有心理准备。然而，对于美联储而言，只有当月率环比增长稳定在0.2%左右时，才能确保通胀率逐步回归2%的目标水平。因此，即使市场预判到月率可能上行，最终决策仍取决于实际数据表现。
    【年率与医疗保健权重】
    PCE年率的关键在于其能否延续此前的回落态势，维持在2.9%或者更低。参照CPI年率分项数据，可发现PCE中权重最高的医疗保健同比增长达1.05%，几乎是去年同期数据的两倍。这主要是由于去年疫情期间美国政府对公民提供了医疗补助，而今年补助结束导致价格显著上涨。因此，美联储更关注PCE而非CPI，以捕捉更为真实的通胀状况。
    【ISM非制造业价格指数与压力来源】
    ISM非制造业价格指数近期亦呈扩张态势，虽较去年同期有所改善，但仍给PCE带来较大压力。在此背景下，个人支出预计会低于12月水平，消费者需求前置及商家促销力度减弱等因素都将导致支出下滑。考虑到季节性影响，市场已对PCE上行有所准备，消费下降也应在预期之内。
    【黄金走势与交易策略】
    目前，黄金价格并未明确消化任何方向信号，反而保持相对强势。针对今晚PCE数据，可以预见两种交易选手的不同策略：短线交易者可在美盘时段（约晚上9点20分）根据行情波动灵活设置止损止盈进行押注；而对于追求大波动的交易者，则需深度考量数据公布后的市场反应场景。
    从技术面看，日内小时线呈现震荡上行格局并逼近高位阻力线，存在数据前金价虚破上行的风险。若金价突破上周五高点2041美元，建议调整策略至2047美元附近做空；若数据利多引发短期反弹，可在高位2052美元附近布局空单。对于持有底部空单的投资者，可将这些位置视为加仓点。选择高位做空的主要依据是黄金本周内未对潜在的PCE反弹做出预期下跌反应。
    止损设在2055美元不变，目标则看向大跌位，初步设定本周高位做空目标为1990美元，后续根据实际情况调整交易策略。市场瞬息万变，本文仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。