【引言】
每隔数年，股市便会出现一次股灾或非理性繁荣的大牛市，这是可以规避的偶然现象，还是市场的内在规律使然？通过“投资进化论”的视角，我们可以发现其中隐藏的自然选择逻辑。
1/6 疯狂生长与大规模毁灭：市场环境的演变
投资者在不断进化的竞争压力下如同生物种群般，在市场这个生态系统中，面对着“天敌”（风险）和“食物”（机会）的变化。一个生动的例子是“放松选择”现象，在舒适的市场环境中，投资策略百花齐放，然而一旦市场条件恶化，许多无效的投资方法将迅速被淘汰，回归更为稳健的基本面投资。大牛市就像温室，它创造了宽松的投资环境，各类投资策略皆能获利。然而，这种环境下培育出的投资策略必须经历严酷的熊市考验，才能实现真正的进化。投资者在大牛市与股灾之间的疯狂生长与大规模毁灭，推动了投资方法的持续演进。
2/6 股市中的“达尔文主义”
牛市期间，高仓位成为最直接有效的赚钱方式，但这并不能长久维持。众多投资者在这一阶段热衷于探索各种奇特的投资策略，正如没有天敌环境中的鱼儿展现出五彩斑斓的多样性。而真正懂得投资智慧的人则偏好震荡市，这样的市场既充满挑战也提供验证投资策略的机会。
从2021年至2023年的震荡市中，市场风格轮动频繁，对所有投资方法进行了严格的筛选。只有那些具备基本面研究能力、技术分析优势、人脉资源以及量化交易实力的投资者，才能在此环境中脱颖而出，而不靠谱的方法则会被淘汰。
3/6 三十年投资方法变迁与自然选择
股市的有限资源性和环境多变性构成了投资方法演化的驱动力。回顾近30年来A股投资方法的变迁，不难看出每次牛市和熊市的交替过程中，都会经历一场投资方法的“物种大灭绝”与“新生”。
无论是90年代盛行的技术分析、基本面投资、消息面投资，还是具有中国特色的庄家模式和题材炒作，都在历次牛熊更替中经历了自然选择的洗礼。每一轮极端行情，如2008年和2024年初的股灾，都以一种残酷的方式检验并淘汰了一批投资策略。
4/6 最残酷的出清方式与市场预测
A股市场的牛短熊长特点源自其资源有限性和某种程度上的封闭性，而出清机制成为了股市自然选择的核心环节。震荡市是对投资方法的理性出清，而熊市则是对投资者信心的非理性出清。
若去年四季度股市跌破3000点后开始的新一轮熊市大逃杀结束，接下来市场虽然会逐渐恢复理性，但流动性紧缩将导致成交低迷，形成最残酷的投资环境。此时，量化策略支撑的虚假繁荣消退，景气度投资和题材股炒作将受到重创，市场整体估值尤其是小盘股估值面临下台阶的风险。
5/6 孕育牛市的种子选手
犹如恐龙灭绝后的地球，为小型哺乳动物提供了繁衍壮大的机会，熊市后期的萧条环境也会孕育出新一轮牛市的潜在赢家。在资源匮乏的时期，低风险投资、长期基本面投资以及适应未来市场环境变化的新颖投资策略将成为少数能够生存下来的“种子选手”。
6/6 遵循天道轮回，立足长远
监管层对待股市波动的认知需要与时俱进，牛市、震荡、暴跌与萧条，都是市场自然法则的一部分，不以人的意志为转移。在投资这场“自然选择”的游戏中，成功的关键并不在于一时的技巧、经验和资金，而是能否持久地参与其中，笑到最后。
总结而言，股市的繁荣与衰败、投资者的成功与失败，均体现了自然选择的力量。唯有深入理解这一原理，并据此调整自身投资策略，才能在变幻莫测的市场环境中获得竞争优势，从而在投资游戏的长跑中立于不败之地。
