【界面新闻 | 王勇报道】全球氧化铝行业巨头美国铝业（Alcoa）正积极扩张其全球版图。2月25日，据美国铝业官网消息，该公司已与澳大利亚合资伙伴Alumina Limited达成排他性收购协议，计划进行一次全股票交易，即以0.02854股美国铝业股票换取1股Alumina股票的方式进行收购。根据美国铝业截至2月23日的收盘价计算，此次交易对Alumina的估值高达约22亿美元，折合人民币约为158亿元，相当于每股价格为1.15美元，较Alumina当日收盘价溢价了13.1%。
    在完成全股票交易后，Alumina Limited的股东将持有合并后公司31.25%的股份，而美国铝业股东则将持有68.75%的股份。不同于现金收购，股票收购使得目标公司股东仍保留所有权，并转化为新公司的股东。
    国泰君安报告指出，美国铝业是除中国以外全球最大的氧化铝生产商，仅次于中国铝业和魏桥集团。虽然此次收购暂不足以撼动其全球排名，但交易完成后，美国铝业将进一步巩固其在全球五大铝土矿及五大氧化铝精炼厂的所有权，这无疑是对其实现低碳冶炼产品组合的重要补充。
    通过这次战略性并购，美国铝业将在全球铝土矿、氧化铝以及铝冶炼及铸造领域（不包括中国市场）确立无可匹敌的领先地位。焦点落在核心资产上，Alumina的核心资产是与美国铝业共同拥有的合资公司——Alcoa World Alumina & Chemicals(AWAC)，其中美国铝业直接或间接持股60%，Alumina持有40%。一旦交易成功，美国铝业将全资拥有AWAC。
    AWAC旗下附属实体遍布澳大利亚、巴西、西班牙、沙特阿拉伯和几内亚等地，经营着铝土矿和氧化铝精炼厂，甚至在澳大利亚维多利亚州一家铝冶炼厂中占据55%的股份。地理位置的优势使得AWAC的采矿业务能贴近自身冶炼厂以及大西洋和太平洋的主要市场；同时，美国铝业的冶炼厂也巧妙地布局在北美和欧洲的主要市场需求地附近。
    交易顺利完成不仅简化了AWAC股东结构，增强了美国铝业对其控制力和运营灵活性，同时也使Alumina原有股东有机会参与到美国铝业的上游铝业务中来。
    美国铝业总裁兼首席执行官威廉·奥普林格表示，此次交易将为双方股东带来重大且长远的利益，并认为当前正是整合AWAC所有权的最佳时机。
    值得注意的是，美国铝业生产的氧化铝有近70%在满足内部原铝生产需求后仍有余量对外销售，一体化程度远超100%。尽管2023年财报显示，美国铝业亏损扩大至6.51亿美元，主要原因是氧化铝价格下跌和生产成本上升，但公司预计2024年的氧化铝产量将在980万-1000万吨之间，出货量将达到1270万-1290万吨。
    为了确保交易顺利进行，美国铝业还计划申请在澳大利亚证券交易所进行二次上市，允许Alumina的股东通过CHESS存托权益在当地交易所交易美国铝业的普通股。这一系列举措无不体现出美国铝业在全球氧化铝市场的深远布局及其持续提升竞争力的决心。