随着监管风向趋严，IPO与再融资节奏显著放缓，中国券商界“一哥”中信证券（600030.SH）在投行业务上承受着前所未有的压力。据蓝鲸财经记者梳理统计，截至2023年2月23日，年内已有47家企业终止IPO进程，其中高达45家选择撤回材料，而中信证券以撤回7单、撤否率高达25%的成绩位列榜首。
深入探究这七家由中信证券撤回的IPO企业，发现其中有诸如汉桐集成对监管问询采取“已读不回”的消极态度，疑似存在合规瑕疵；辉芒微科技则历经科创板转战创业板两次折戟，显露出“IPO体检不过关，火速撤回”的现象。此外，在中信证券保荐的过往IPO及可转债等项目中，亦频频暴露出业绩变脸、虚假材料等问题，其执业质量屡遭业界质疑。今年1月份，中信证券因保荐的恒逸石化（000703.SH）可转债项目出现“业绩变脸”，遭受了监管处罚。进一步梳理发现，中信证券保荐的江瀚新材（603281.SH）上市后业绩明显下滑，且在询价阶段即设定了高于行业的承销保荐费用。另外，力源科技（688565.SH）、*ST慧辰（688500.SH）等项目还涉及保荐业务虚假记录、虚增营收等严重的财务造假问题。
对于上述种种情况，蓝鲸财经曾向中信证券发出采访函求证，但至发稿时尚未得到回复。当前部分IPO项目存在的“带病闯关”、“一查就撤”现象，无疑折射出部分保荐机构执业质量堪忧，甚至可能存在严重缺陷，从而引发了监管层的严厉阻击和围堵。
在中信证券撤回的项目中，辉芒微与汉桐集成尤为引人关注。辉芒微科技两度冲击IPO均在关键节点撤回申请，被市场解读为“畏惧审查”。汉桐集成在长达半年的时间里对深交所的审核问询保持沉默，直至项目即将被终止前才撤回申请。尽管该公司近年来业绩增长迅猛，但其研发占比低、研发投入落后于同行的现象与其高精尖半导体公司的定位并不相符。
业内人士在接受采访时指出，这类“已读不回”或“一查就撤”的行为，可能是由于企业在面对严格质询时，难以提供符合规范要求的答案，导致只能选择沉默或者撤回。这一现象反映出保荐机构与企业之间可能存在着冒险心态和侥幸心理。
回顾中信证券过往保荐的项目，不乏“业绩变脸”与财务造假的情况发生。例如，恒逸石化上市当年即出现巨额亏损，江瀚新材上市后业绩大幅下滑，而力源科技、*ST慧辰及思创医惠则因虚假记载、财务造假等问题受到监管处罚。这些案例在一定程度上暴露了中信证券发行保荐项目执业质量问题。
证监会近日强硬表态，将持续加强全链条监管，严厉打击财务造假、欺诈发行行为，并大幅度提高拟上市企业的现场检查比例。同时坚持“一案双查”，强化对包括中信证券在内的证券服务中介机构的责任追究，督促其切实履行“看门人”职责。
近期，主动撤回IPO材料的思尔芯因欺诈发行被处以重罚，这一事件犹如一声警钟，警示那些试图“带病闯关”的上市公司及保荐机构必须严肃对待监管高压态势。未来，无论拟上市企业处于何种阶段，都将面临证监会更为严格的监管环境，“申报即担责”成为新常态，任何企图逃避审查的行为都将难逃法网。
