尽管财报数据炸裂，但英伟达在财报中深度剖析了风险因素，特别是其在中国市场的业务遭遇重挫。自一年多前以来，中国在其数据中心产品市场份额已从接近20%骤降至上一季度的5%，并且这一下滑趋势仍在延续至2024年。美国政府不断升级的出口限制措施成为英伟达中国市场困境的核心原因。自2022年10月起，美国商务部先后对英伟达向中国（包括香港和澳门）以及中东部分国家出口A100、H100等高端集成电路产品实施严格的许可要求，这些举措直接影响到英伟达产品的销售与供应链布局。
截止目前，英伟达尚未获得向中国出口受限产品的许可证，并且透露出深深的忧虑：即使为特定客户提供申请许可服务，也无法保证美国政府会及时批准或甚至处理此类申请。这意味着，随着美国政府可能随时更改和扩大出口控制规则，将更广泛的产品纳入限制范围，英伟达在未来可能会被进一步排除在中国以及其他受影响市场之外，这无疑对其竞争地位和长期经营成果带来严重损害。
现实情况是，由于美国出口限制政策的紧箍咒，英伟达对中国市场的数据中心产品销售额占比已由2023财年的19%大幅下滑至2024财年的14%，并且预计在接下来的2025财年第一季度，中国的市场份额仍将持续保持低位运行。
面对逆境，英伟达正在积极调整策略，开发新的解决方案以应对出口管制带来的影响，包括提供无需许可证或提前通知即可运输的产品替代方案，然而目前的数量还相对有限。这场围绕人工智能技术和地缘政治紧张局势的较量，正迫使英伟达在全球市场格局中寻求艰难的平衡与转型。
