英伟达市值今年实现惊人飞跃，股价劲升58.5%，突破2万亿美元大关，荣登全球第四大市值公司宝座。季度收益报告的惊艳表现和生成式人工智能的爆发性增长，预示着英伟达市值有望迅速超越3万亿美元。
一、市值飙升与业绩超预期
在季度财报超出分析师预测的强劲推动下，芯片巨头英伟达于2月22日股价飙升16.4%，一举跃居全球市值第四位。今年内，英伟达市值狂增7402亿美元，创下全球最大市值增幅记录，成功超越亚马逊和Alphabet，紧随Microsoft、苹果以及沙特阿美之后，稳居美国第三、全球第四的位置。截至2月底，其市值从1月底的1.52万亿美元跃升至1.96万亿美元。在标准普尔500指数中，英伟达的表现独领风骚，对今年指数涨幅贡献超过四分之一，在科技板块的强力反弹带动下，市场整体表现持续走强。
2月21日发布的财报揭示了英伟达最新一季度收入猛增265%，远超预期，次日股价应声大涨16%。首席执行官黄仁勋表示，全球范围内各行业、各国对英伟达产品的需求呈现井喷态势。
二、逆境中的蓬勃成长面对美国针对大陆市场实施的人工智能芯片出口新制裁，市场一度担忧英伟达将遭受重创，因其当时约有四分之一的收入来源于大陆。然而，英伟达以出人意料的业绩证明了自己的韧性和适应力：尽管大陆业务受到限制，但总收入仍实现了超预期的增长。
最新财报数据显示，自2023年10月更严格的美国出口管制实施以来，英伟达在大陆的人工智能业务收入锐减69%，由上一季度的约29亿美元降至约9亿美元，但全球范围内对AI硬件需求的激增，尤其是Sora等创新产品的问世掀起新一轮热潮，使得英伟达市值得以继续攀升。
虽然高端芯片对华出口受限，但英伟达并未放弃大陆市场，反而开发了H20、L20和L2三款专为大陆客户设计的数据中心GPU，以应对不断变化的贸易环境，并已开始接受其中最强大的H20 GPU预订，每张售价在12,000至15,000美元之间，部分大陆客户已经开始测试这些替代芯片。
三、乘势而上，估值剑指3万亿美元
随着生成式人工智能领域的全面爆发，英伟达市值在周五达到2万亿美元，且增长势头不减，硅谷巨头已成为这场AI革命的引领者。华尔街将其比作淘金热时期的镐头和铲子供应商，几乎所有生成式AI参与者都在使用Nvidia的芯片，助力其市值仅用九个月时间就从1万亿美元翻倍至2万亿美元，增速在美国公司中傲视群雄。
投资者热捧英伟达的核心逻辑在于：首先，作为AI行业的领军企业，市场需求不再是束缚英伟达发展的瓶颈，而是如何应对汹涌而来的需求浪潮；其次，英伟达GPU芯片展现出快速迭代升级的能力，目前尚未遇到明显技术难题；最后，Sora的出现及谷歌开源大型语言模型Gemma标志着生成式人工智能应用领域取得重大突破，预计将带来AI软件模型开发者数量的指数级增长。
基于以上因素，骑牛研究所预测，领先的云计算公司将大幅增加资本支出，用于满足对AI训练和推理的需求，而这笔巨额支出几乎都将落入英伟达囊中。预计到2025财年，随着更多芯片供应的上线，英伟达每个季度的收入将额外增长数十亿美元。
首席执行官黄仁勋也确认，数据中心和其他领域对芯片的旺盛需求对于这家硅谷巨擘来说无疑是个积极信号。因此，在接下来的2024年内，英伟达市值或将再度突破，从2万亿美元迈向3万亿美元的大关，有望成为继微软和苹果之后，全球第三个跻身3万亿市值俱乐部的成员。
