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价值线导读
这个周末，国际国内消息面比较复杂！
遭到恐怖袭击的俄罗斯把军事行动改为战争，单方面应该是升级了；今天中国发展高层论坛2024年年会上，美中关系全国委员会会长欧伦斯称，中美关系已从谷底反弹了。
“券商一哥”中信证券遭监管现场督导。最近一段时间以来，不管是官方消息公布，还是各种小道消息流传，监管层都正加强拟上市公司（及上市公司）—保荐承销商—公募基金整个利益链条的管理。
A股方面，上证3000点修复完成后持续震荡4周时间。未来是盘久必跌？还是在孕育新一轮上攻？
欧伦斯：中美关系已从谷底反弹
今天，中国发展高层论坛2024年年会在北京举行。
美中关系全国委员会会长欧伦斯表示，自己注意到，今年前来参会的美国跨国企业CEO的数量比去年大幅增加，这创造了“一个更加良好的氛围”。他认为，这一显著增长背后的主要原因是新冠疫情的结束，以及更多美国企业家希望了解中国经济政策的走向。
欧伦斯认为，在过去几个月里，中美关系显现出逐渐改善的趋势。“我们看到了两国军队间联系的恢复，看到了美国得到中国在芬太尼问题上的帮助，看到了美国国务院与中国外交部、两国商务部之间对话的增加。中美关系已经从谷底反弹了一些。”他表示，“显然，我认为，我们还有很大空间可以进一步改善。”
资料显示，斯蒂芬•欧伦斯先生毕业于哈佛大学，拥有哈佛大学法学院的法律学位，自2005年担任美中关系全国委员会会长至今，2005年以前他创立了私募基金凯雷亚洲基金并担任常务董事。
中国发展高层论坛2024年年会开幕式前，美国苹果公司CEO库克在接受采访时说，我很高兴来到中国发展高层论坛，也很高兴再次回到中国，我们将继续投资中国市场。本周，库克还去了上海苹果店，A股最大市值的苹果概念股立讯精密本周五大涨超7%。
不过，光大证券近期研究报告称，向前看，随着美国大选逐步进入白热化阶段，中美关系将难免遭遇扰动。
值得一提的是，荷兰政府信息服务处（RVD）宣布，荷兰首相吕特时隔五年将于下周访华。路透社称，即将卸任的吕特此行将与中方商讨荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）是否可以继续为中国客户提供售后服务等问题。
据荷兰《金融日报》22日报道，吕特预计下周二（26日）至周三（27日）到访北京，与中方官员就双边关系、经贸关系、乌克兰危机和中东局势等举行会谈。荷兰外贸与发展合作大臣范莱文将随行，商讨“经济合作机遇、公平竞争环境以及公平市场准入”的重要性。
周末，还发生了哪些事？
1、中信证券遭监管现场督导
因联纲光电及其保荐人中信证券回复问询函的不够清晰、所涉问题未充分说明，深交所于22日晚公告称，决定对中信证券启动现场督导，进一步压实保荐人的“看门人”责任。
联纲光电的上市之路“一波三折”，深交所已三次向其下发问询函。在第二轮问询函回复中，有市场观点认为，发行人与保荐机构的回复存在“逼宫”交易所、“硬刚”监管的情况；但也有观点认为，保荐机构在反馈回复中引用类似案例，是符合常理的，并不意味着在“怼”监管，更多是市场的解读。
不过，分析人士指出，深交所启动现场督导，也意味着对中信证券在联纲光电保荐项目中的表现存在疑虑，需要通过现场核查来进一步核实情况，评估中信证券在此次保荐项目中的执业质量和风险控制能力。
从中信证券投行业务表现来看，其面临的挑战确实不少，屡陷风波。有数据统计显示，今年以来，中信证券已连撤7个IPO保荐项目，撤否率22.58%。
其实，最近一段时间以来，不管是官方消息公布，还是各种小道消息流传，监管层都正在加强拟上市公司（上市公司）—保荐承销商—公募基金整个利益链条的管理。
证监会新主席上任以来，严格遵守领会去年金融工作会议的精神，将严监管放在其他所有工作的前面，这个行业生态即将发生非常强烈的变化，已经看到很多的实际动作在落地，后续各类的行业监管新闻会层出不穷。
一些人似乎噤若寒蝉，这行业光鲜背后的肮脏勾当确实挺多的，有的甚至触目惊心。不过，对于强监管，多数二级投资者视为利好。
2、华为重磅产品传来最新消息
最新消息称，华为手机的供应链公司确认已开始向华为P70系列高端旗舰手机进行批量供货。此举意味着，华为这款新品正加速走向市场。据招商证券的最新研报，今年一季度，华为P70系列的零部件产业链已经全面进入备货阶段。业内普遍认为，P70系列有望在4月如期发布。
对于P70的销量展望，天风国际证券分析师郭明錤曾发布报告称，若当前强劲的手机库存回补需求可持续到2024年上半年，则P70系列出货量在2024年可望同比增长230%至1300万—1500万部。
3、雷军：我们计划在28日发布会上公布小米SU7价格
小米集团董事长雷军发微博称，这段时间很多人在追问，小米SU7为何迟迟不公布价格？整个汽车行业新车发布周期都比较长，从第一次发布到正式上市，长达半年。价钱，都是在产品正式发布会上公布的。小米SU7从技术发布到产品上市，只有3个月。我们计划在28日发布会上公布。这个过程算快的。
4、发改委主任郑栅洁：将在7大领域推动设备更新，有望形成年规模5万亿以上的巨大市场
国家发展改革委主任郑栅洁表示，我们将在工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7大领域推动设备更新，有望形成年规模5万亿以上的巨大市场；开展汽车、家电、家居等耐用消费品更新换代，有望释放万亿规模的市场潜力；推动能耗双控向碳排放双控转变，2030年前每年至少需要新增投资2万亿元以上。中外企业都可以从中分享红利，赢得发展新增量新优势。
下周A股怎么看，焦点在哪？
本周，上综指微跌0.22％结束了周线五连阳。
周末一些恐慌的情绪和声音开始出现，源于周五指数的阴线实体触动了短期趋势形态，并且周五人民币汇率的波动助推了A股负面情绪。
春节这波超跌反弹后，除了一些热门概念的发酵方向，整个盘面仍然乏力明显。未来A股，该怎么看？是盘久必跌，还是会孕育新一轮上攻？
有市场人士认为，即使调整，向下空间并不大。2635点到3000点这段上涨，是救市资金入场，将A股从一个极端拽到了一个正常的水平。A股跌破3000点，甚至于到了3000点之下本来就是不正常的，是有极大的问题，所以恢复到3000点以上，这本来就是市场最差应该维持的点位，从这点讲3000点以下谈不上什么获利盘，也谈不上什么上涨。
而且，此前的救市资金就不可能轻易退出，所以说下周如果指数到了3000点附近，甚至3000点之下，还会继续出手，直至市场再度企稳。道理很简单，如果短期跌幅过大，救市的成本和所付出的代价将会进一步加大，这是监管不会容忍的事情。
华金证券认为，当前来看，外部、政策和流动性等均无明显负面冲击，同时基本面仍处于修复趋势，本轮春季行情短期可能未完。
（1）外部、政策和流动性等非基本面冲击难有。一是外部风险来看：首先，中美关系处于改善趋势中，尽管有美国大选等导致的扰动，但未有大冲击；其次，短期全球资本市场风险偏好维持上升趋势。二是政策来看：首先，两会对财政政策定调积极，后续设备更新和以旧换新等政策实施和落地也大概率持续；其次，近期证监会进一步加强上市公司质量和减持监管、鼓励分红和长期资金入市，资本市场改革政策不断出台和实施。三是流动性来看：首先，短期内国内宏观流动性维持宽松；其次，融资和外资流入短期可能持续。
（2）基本面角度：一是二季度新质生产力相关的制造业投资可能回升；二是1-2月消费和出口已经出现一定改善迹象，螺纹钢、石油沥青装置开工率在春节后均有回升。
总的来说，不过悲观和不轻易乐观，在盘面中找新质生产力等主线题材的增量基本成为当下主流投资者的共识。结构上来看，本周Kimi引爆了传媒、互联网等AI软件领域的爆发还没有结束，依旧是下周主要看点。
随着月之暗面Kimi模型的热度高涨，大模型领域竞争又重新激烈起来，进入了“卷”长文本的阶段。就在Kimi宣布支持200万字上下文长度后不久，阿里宣布旗下的通义千问向所有人免费开放1000万字的长文档处理功能，成为全球文档处理容量第一的AI应用。大模型混战将加速推动行业发展。
研究人员认为，未来多模态模型可能是下一个新战场。多模理解和生成的统一是通往 AGI 的必经之路，当前正处于多种模态走向融合的阶段，无论是语言、视觉还是声音，现在都可以映射到同一个空间加以表征。
国内方面，跑在前面的例如上海阶跃星辰智能已完成 Step-1 千亿参数语言大模型和 Step-1V 千亿多模态大模型的研发。
但是仍然存在一个问题——理解模型和生成模型是分开发展的。其造成的结果就是理解模型的理解能力强而生成能力弱（比如 GPT-4V ），或者生成模型的生成能力强但理解能力弱（比如 Sora ）。
真正的AGI必然需要做到理解和生成能力都足够强。在未来阶段，有了理解和生成的统一，就可以进一步和具身智能结合起来，形成一个世界模型。再进一步，在世界模型的基础上加入复杂任务的规划能力和抽象概念的归纳能力，就真正演化到了 AGI 的阶段。目前OpenAI 就是一直在沿着这样的一条主线、两条支线推进它的 AGI 计划。这也意味着相关概念股特别是基本面逻辑能够说通的票将会反复受到资金关注。
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