记者丨杨松 丨鄢子为

电动车老板董经贵，交了成绩单。

3月19日，其执掌的雅迪控股发布财报，2023年收入达347.6亿元。算下来，每日入账接近1个亿。

增收又增利，这家无锡公司净赚26.4亿元。

“高增长比低增长容易。”董经贵曾高调表示。在他的经营下，雅迪坐稳行业头把交椅，收获“电动车之王”的称号。

水涨船高，凭借手中62.5%股权，董氏家族身家大涨，坐拥295亿财富，当上六安首富。

迅猛势头之下，挑战亦有，行业竞争激烈，价格战此起彼伏，雅迪毛利下滑。

董经贵祭出三招——整合供应链、做高端车、出海。

并购降本

雅迪七成的收入，来自电动两轮车。

过去一年，其共卖了1650万台，获得245.9亿元收入。从销量来看，相较上一年，董经贵团队多卖出251万辆车。

但单车均价下滑。

据《21CBR》记者测算，2023年，雅迪电动自行车的平均售价为1380元，相较上一年减少49元；电动踏板车的情况更糟，同比下降75元。

电动两轮车已进入存量竞争，CIC灼识咨询高级咨询顾问李嘉琪告诉《21CBR》记者，中国电动两轮车2023年保有量已达4亿辆，即平均每3人拥有一辆。

为了刺激销量，董经贵治下，雅迪2023年推出“旧车抵扣”等降价促销活动。比如去年双十一，DV1车型降了1800元。

价格上不去，影响毛利。雅迪2023年毛利率为16.9%，同比下降约 1.2%。

过往5年，其毛利率维持在16%左右。这一数字略高于爱玛科技，低于小牛电动的20%。

这两年，董经贵在成本端下功夫，去控制上游的核心三大件——电池、电机和智能化系统。

3月17日，雅迪发布公告，其附属公司拟以3.5亿元代价，并购无锡凌博全部股权。

公司解释，收购旨在提高电子控制系统方面技术，降低生产成本。

此前，其还拿出4.4亿元，并购华宇新能源全部股权。后者是其主要供应商之一，为冠能系列车型提供石墨烯电池。

冲击高端

一端控成本，另一端提价格。“雅迪，更高端的电动车”，这一口号，董经贵喊了10年。

他表示，普通产品做得好，高端产品一定做得好。

其举了个例子，丰田摩托车系列，5000块的产品，骑十年也不坏；10-20万元的，在欧洲卖得也很好。

“电动两轮车的利润率不高，企业发力高端，是为了拿到更高的利润，找到新卖点和故事，占领年轻市场。”易观分析高级分析师王珂告诉《21CBR》记者。

为了造出高端车，董经贵出钱又出力。

2022年，他与Yang Design、Giovannoni Design等设计公司合作，致力于提升产品颜值；同时加大研发投入，去年投入11.9亿元，同比增长7.8个百分点。

汽车公司，也成为其学习对象。2月，雅迪员工在工厂拆解兰博基尼、特斯拉等车辆的画面流出。

官方称，这是员工在研讨技术，向新能源汽车行业学习，暂无造四轮车计划。

同一时间，冠能6代Q50、T60、M85三款高端产品发布，起售价均为3990元。

来源：雅迪

发布会的PPT里，高管把自动化设备、油漆生产工艺等都打上了“汽车级”字样。

营销资源，也更多投向冠能系列。

3月18日，《21CBR》记者以消费者身份，来到北京某雅迪门店。内部灯箱广告放的是冠能摩登产品。

店主卖力推荐的冠能车型，原价高达4499元，优惠后也要4000块。“这款车特别受欢迎，一天能卖好几台。”他强调。

售价1600元的电动车，则被摆放在角落里，数量不算多。

董经贵动作频频，但在5000元以上细分市场，败给对手。

艾瑞咨询报告显示，5000元以上市场，雅迪位列第三；7000元以上的超高端市场，其仅占4.1%。

“传统两轮车公司有完备的产业链和销售渠道，在转型高端的过程中，仍面临资金压力、中低端品牌形象固化等问题。”李嘉琪解释，这对其开拓高端市场造成阻碍。

筹谋出海

国内市场竞争激烈，董经贵将目光投向海外，告诫团队要“胆大包天，高瞻远瞩”。

他的妻子钱静红，公司联合创始人之一，亲自挂帅，担任无锡雅迪进出口公司董事。

董本人也多方考察，探究这门生意是否好做。

去年，董经贵在公司接待了200多位越南经销商。对方称，在中国街道上，很少看到摩托车，但越南街上，摩托车铺天盖地，和黄蜂一样多。

来源：雅迪

他测算得出，两轮电动车“用电”等特性，用户群体是摩托车的三倍。东南亚每年有将近4000万辆摩托车，20年以后，其电动两轮车的销量预测会达到1亿多辆。

基建也要跟上。

早在2022年，雅迪募资7.3亿元，主要用在海外业务上，建设研发中心、工厂、分销网络。

该公司目前拥有6个国内基地，准备在国外再建10个。

“雅迪的产销量还有10倍增长空间，产值还有20倍增长空间，客单价也要翻番。”

董经贵认为，把目标拆分到10年往上，复合增长率也就百分之十几、二十几，“数字没那么可怕”。

人才方面，董经贵也在做准备。

雅迪在重庆办了一所民办高职业院校，并计划在广东再买一个学校。

董本人称，要吸引海外当地的高中毕业生，到中国留学，等到他们大学毕业后，在中国实习完，再派出去。

据董经贵预估，到2035年，电动两轮车的全球销量一年会达到3亿辆，雅迪的目标是1.5亿辆，拿到一半市场份额。

雅迪尚未公布海外收入数字，其九成以上的收入及利润均来自中国市场。

李嘉琪认为，电动两轮车出海，挑战重重，需要洞察当地政策法规，并建立完善的供应链管理与维保网络。

海外市场，董经贵想寻得第二增长曲线，并不容易。

面对行业竞争加剧，雅迪如何应对？业内专家给出了一些观点。
首先，董经贵主张“更高增长比低增长容易”。这意味着他会不断调整经营策略，提升产品质量和服务水平，从而赢得更多的市场份额。
其次，董经贵提出了三种策略来降低成本和提高盈利能力。包括整合供应链、打造高端产品以及拓展海外市场。他认为，只有这样，雅迪才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
最后，董经贵认为，在未来的五年内，雅迪需要开发新的产品和品牌，进一步扩大市场份额。他还计划在国内再建10个工厂和分销网络，以支持这些新产品的生产和销售。
总的来说，尽管面临诸多挑战，但董经贵的决心和对市场的敏锐洞察力使得雅迪能够保持稳定的发展。