士可忍孰不可忍。

科创板给很多具有科技属性的企业提供了融资渠道，但是，也有很多公司趁机浑水摸鱼，甚至，给科创板抹黑。

比如华强科技（688151.SH）。

2021年12月，华强科技登陆科创板，发行价35.09元。上市当天，华强科技大涨24.54%，但是，在那之后，股价便进入了漫长的下跌期。截至3月20日，跟发行价比，华强科技跌幅超50%，股价腰斩。

如果按最高最低价算的话，华强科技最大跌幅一度接近75%！

有一说一，如果只是市场原因导致股价下跌，那没什么好说的，但是，如果是因为公司层面的原因，那就得好好说道说道了。

华强科技全称为“湖北华强科技股份有限公司”，主营业务为特种防护装备和医药包装及医疗器械产品的研发、生产和销售，属于防化军工企业。

重点来了。

2019年-2021年，华强科技净利润分别是1.3亿元、1.76亿元和3.2亿元，妥妥的成长股。但是，在登陆资本市场后，公司股价却突然变脸。2022年，华强科技净利润7243万元，同比下降77.38%；2023年，根据业绩快报显示，净利润694.9万元，同比下降90.41%。

也就是说，IPO后，华强科技净利润连续两年下滑！

需要补充的是，如果按扣非净利润看，2022年和2023年，华强科技扣非净利润分别是-855.9万元和-7345万元，连续两年亏损，且呈恶化趋势。

关于业绩亏损的原因，官方的解释是：

“军队改革深入推进及部队装备订购政策的调整，公司特种防护装备产品订购计划延迟，订单量的减少导致产能利用率下降，单位产品分摊股东成本费用增加，营业利润率同比降低。”

为什么就赶在公司IPO后业绩立马变脸？难道部队装备订购政策的调整，是跟着公司IPO进度来的？真的就这么巧吗？

2024年3月11日晚，华强科技发布公告，称收到来自中国证监会湖北监管局出具的《行政监管措施决定书》，主要问题包括部分产品收入确认依据不充分、存货跌价计提不充分、部分成本费用存在跨期、募集资金使用和管理不规范、募集资金相关信息披露不规范等。

一句话，公司的财务存在问题！

重点说说募资情况。

根据招股说明书显示，华强科技拟募资17.24亿元，但是，实际募资总额30.25亿元，扣除发行费用后，超募10.88亿元。

所以，另一个争议点在于：

超募近11亿元，可见机构投资者对这家公司的追捧，那么问题来了，机构事先有预见到部队装备订购政策调整吗？到底是水平问题还是道德问题？为什么装备订购政策调整的时间长达两年，公司的业绩进一步恶化？

再有就是募资用途。

首先，根据招股说明书显示，华强科技拟募资17.24亿元，其中5亿元用于补充流动资金，这本身就属于争议性动作；其次，从公司披露的信息来看，截至2023年6月底，三个募投项目均进展缓慢，其中，“应急救援防护装备产业化生产基地“和“防护基础材料研发平台”进展分别只有2.84%和0.37%。

来源：公司公告

所以，究竟是市场变了，导致公司不敢投入扩产和研发平台建设？还是从一开始，公司就是为了IPO而盲目制定的募投项目？

要知道，这笔募集资金到位已经超过1年半，且距离承诺到期时间也仅剩下1年半左右的时间。

最后，再说一点。

2023年前三季度，华强科技货币资金和交易性金融资产分别是14.27亿元和17.53亿元，合计是31.8亿元，由此带来1932万元的利息收入和2617.6万元的投资收益，合计是4549.6万元。

所以，是不是意味着，如果把这笔收入扣掉的话，那么公司的真实业绩更加惨不忍睹？

结论：虽然华强科技在科技创新领域有着显著的进步，但是在上市后的两年中，其净利润连续下滑，这是由于公司管理层忽视了自身的财务管理问题和过度依赖市场资本的冲动所致。
建议：首先，公司应该加强内部财务管理，确保募投项目的有效利用和资金的合理分配。其次，管理层应当理性对待市场资本，避免盲目扩张和投资决策。最后，对于未来可能出现的风险，公司应提前做好准备，并及时采取有效的应对措施。同时，政府相关部门也应该加强对企业的监管，保护市场的公平竞争环境。