【市场概览】
2月的LPR非对称降息消息一经释放，A股市场展现强劲韧性，沪指连续五个交易日收阳，当日上证指数收盘上涨0.42%，报2922.73点；深证成指微涨0.04%，收于8905.96点；尽管创业板指微跌0.01%至1746.18点，但科创50指数和北证50指数分别下跌1.13%和上涨2.03%，整体市场活跃度不减，逾3500只个股飘红，超过150只个股涨停。成交额虽未破8000亿元大关，量能有所收缩，但北向资金净卖出额度仅1.23亿元，市场情绪总体乐观。
【LPR调降影响深远】
本月20日，中国人民银行公布最新一期贷款市场报价利率（LPR），其中1年期LPR维持在3.45%，而5年期LPR则创下单次最大降幅记录，下调25个基点至3.95%，此举旨在有效降低实体经济融资成本，尤其是缓解购房需求疲软背景下的房地产行业压力。中泰宏观分析指出，当前有效需求不足，实际贷款成本较高，这或是本次5年期LPR大幅下调的核心原因。此外，近期国有大行存款利率下降以及1月的降准举措，也在一定程度上减轻了商业银行的净息差压力。
【医药板块受减肥药概念驱动反弹】
春节期间国内旅游消费虽恢复至2019年同期水平的91%，但楼市及电影市场相对平淡。值得注意的是，医药板块异军突起，创新药沪深港ETF(517110)、生物医药ETF(512290)和疫苗ETF(159643)等均有不同程度涨幅。这一波行情背后的主要推手是诺和诺德和礼来公布的财报中披露的惊人销售数据，其减肥药产品销售额分别高达212亿美元和53亿美元，同时国内口服减肥药司美获批上市，信达生物等相关公司研发进展喜人。当前医药板块估值处于历史低位，叠加政策环境温和及股份回购力度加大，为投资者提供了良好的介入时机。
【汽车与家电板块波动调整，投资价值显现】
2月20日，汽车相关ETF出现回调，汽车ETF(516110)、智能汽车ETF(159889)和新能源车ETF(159806)分别收跌1.26%、0.73%和0.67%。然而，根据数据显示，中证800汽车与零部件指数估值已回落至2020年水平，具有较高的投资性价比。尽管年初车企面临去库存压力，但新能源汽车产销量同比显著增长，出口势头也保持强劲。展望未来，随着新能源车成本下降及渗透率提升，预计市场价格战将更为激烈，而当前估值回调后的汽车行业，正迎来投资布局良机。
【家电板块受益于线下消费复苏及LPR降息】
家电ETF(159996)在2月20日逆市上涨2.01%，春节期间家电线下消费的强势复苏及LPR的下降成为推动板块上扬的重要因素。国信证券报告指出，春节期间家电购买客流激增，以旧换新趋势明显，清洁电器销量亦有大幅提升。银河证券认为，在地产市场筑底改善和促消费政策的双重作用下，家电内需有望得到支撑，节庆促销效应也将助力家电消费市场的活力释放。从行业基本面来看，一季度三大白电内销排产量保持稳定增速，清洁电器领域可能将以价换量作为2024年的主旋律。目前，中证全指家用电器指数的市盈率（TTM）位于五年来较低分位，显示投资安全边际较高，投资者可积极关注家电ETF(159996)的投资机遇。
【风险提示】最后提醒投资者，无论是股票ETF/LOF基金，均属于预期风险和收益较高的证券投资基金品种，其风险收益特性高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。投资涉及科创板和创业板股票时，需注意因投资标的差异带来的特有风险。文中提及的短期业绩仅供参考，不构成投资建议或承诺，基金投资需谨慎，具体投资决策应考虑自身风险承受能力，并充分了解基金产品的风险等级和特点。
