近日，东方财富Choice数据显示，中国黄金市场再掀热潮，2024年3月11日，中国黄金基础金价已触及508.5元/克的新高点，而周大福饰品金（内地）价格更是以666元/克的高价引爆舆论。自2016年以来，黄金价格就显现出强劲的上涨势头，在2023年内，从年初约410元/克的价格一路攀升至年末的约480元/克，涨幅高达17.07%，而今年至今，金价再次强势上扬5.93%。若以2022年7月370元/克的低谷为基准，一年半内金价的累计涨幅竟达到惊人的37.43%。
【金价涨势带动上市公司业绩分化】在金价持续高位运行的大背景下，多家拥有丰富矿产资源的黄金行业上市企业受益匪浅，业绩实现大幅增长。然而，南都记者注意到，其中亦有如西部黄金、中润资源等多家公司净利润出现亏损，甚至由盈转亏，呈现两极分化的态势。
据统计，当前已有九家黄金采选、冶炼行业的主要上市公司披露了其2023年的业绩预告或快报。六家公司保持盈利状态，八家企业扣非净利润实现同比增长或减亏。赤峰黄金（600988.SH）扣非净利润增长率一马当先，预计翻倍；山东黄金（600547.SH）、四川黄金（001337.SZ）、中金黄金（600489.SH）也有着不俗的增长预期。
紫金矿业（601899.SH）虽然扣非净利润最高，预计达213亿元，但其利润增长并非单纯依赖黄金价格上涨，而是得益于多元化的业务布局和各条产品线的产量增长。2023年，该公司矿产铜、金、锌（铅）以及银产量均有显著提升。
值得关注的是，山东黄金在金价高涨的环境下，采取积极扩张策略，开启了一系列大手笔收购行动。2023年，斥资127.6亿元溢价48%获得银泰黄金（000975.SZ）控股权，并在二级市场继续增持。2024年3月11日，又以4.71亿元拿下昶泰矿业70%股权，陶勒盖金矿这一核心资产因此收入囊中，该矿权净资产评估增值率高达2203.85%。此外，同年2月25日，山东黄金旗下子公司还以高出对手报价28.22%的优势，出资3.68亿加元收购纳米比亚一处金矿。
众多盈利的上市公司纷纷将“金价上涨”视为业绩提振的关键因素。例如，赤峰黄金明确表示业绩增长源于年度黄金产量及销售价格的上升；中金黄金则通过抓住金价上涨机遇，科学组织生产运营，有效降低成本，实现了企业业绩的大幅跃升。
【产能受限，错失红利时机】
然而，面对金价持续走高的大好形势，金贵银业、中润资源和西部黄金三家公司在2023年却未能把握住机会，预计仍处于亏损状态，其中西部黄金更由盈利0.91亿元转为预估亏损2.3亿元至3亿元。
三家亏损企业的业绩下滑原因各异，但均涉及产能受限问题。中润资源因斐济瓦图科拉金矿有限公司的技术改造进度未达预期，加之高昂的燃油采购成本和较高的利息费用导致扣非净利润亏损。金贵银业则面临原材料及能源成本上涨、供需矛盾突出导致产能无法充分释放，以及子公司西藏金和矿业受安全环保整治影响全年停产的问题。至于西部黄金，电解金属锰销售价格下降与主要矿山停产造成自产金产销量减少是其亏损的主要原因。
特别值得注意的是，西部黄金因子公司停产问题承受巨大压力。包括伊犁公司、哈密金矿有限责任公司及阿克陶百源丰矿业在内的多个子公司先后因设备检修、安全隐患排查整改以及安全事故等因素停产，严重影响了黄金产量，使其成为上述九家上市公司中唯一一家净利润同比恶化并由盈转亏的企业。
