：在市场密切关注的今晨，美联储主席鲍威尔的发言热度飙升，但更值得警醒的是当前市场对于美联储政策的过度炒作情绪。事实上，鲍威尔的表态与美联储内部绝大多数官员的观点高度契合——美联储并不急于启动降息进程，降息时机仍需观察等待，这是美联储货币政策的根本原则，也是其长期战略的核心所在，并非市场所过分期待的那种极端化的降息信号。
尤其值得关注的是，这种对美联储降息的预期在刺激美股上扬和美元贬值之间形成了明显的联动效应，美元指数一度跌至103.30点以下，这成为现阶段的重要指向。当前真实的美联储政策导向在于其加息意愿及美元贬值力度，这是评估美联储未来动向的重要依据和方向性问题。
首先，鲍威尔重申了美联储对于加息与降息时机的坚定立场。面对国会，鲍威尔明确表示，在确信战胜通胀之前，美联储并无立即降息之意。他在众议院金融服务委员会发表的书面证词中透露，“今年某个时点”开始降息或许合适，但目前尚未准备就绪，这一观点得到了近几周几乎所有美联储官员的一致认同。鲍威尔强调，联邦公开市场委员会认为，在确认通胀稳定迈向2%目标前，不应草率下调利率。他补充道，虽然美联储可能已到达本轮紧缩周期的顶峰，若经济发展符合预期，今年某个时候适度减少政策限制是合适的，然而经济前景存在不确定性，抗通胀能否持续取得进展尚无定论。因此，美联储何时考虑降息，将基于深思熟虑且审慎的决策过程，而非市场无理性和偏激的预期。
另一方面，美国经济数据以及现状仍然支持不急于降息的决策。鲍威尔讲话期间披露的最新一期美联储褐皮书显示，今年以来美国经济保持温和增长态势，消费者对物价上涨的敏感度提高。尽管零售商品支出近期因价格变动而略有下降，但这并未改变整体经济增长的主流趋势。特别是ADP私营就业报告数据显示，尽管2月私营部门新增就业人数略低于经济学家预测，但仍实现了14万个职位的增长，相较于1月数据有显著改善。鲍威尔据此指出，过早或过度放宽货币政策可能导致通胀压力反弹，最终迫使美联储采取更为紧缩的措施以使通胀回归2%的目标；反之，如果放松政策过晚或不足，则可能削弱经济活动和就业市场的良好表现。鉴于美国经济结构与逻辑的新变化，传统分析框架不再完全适用于指导美联储新周期的政策选择，美联储正处在一个摸着石头过河的关键时期，美元利率的升降对美国经济至关重要，货币政策抉择不当将错失经济发展良机，特别是在大选年份，美联储需要更加谨慎地制定和执行货币政策，着重从全局和长远角度考量美元在全球格局中的稳定性、利率基准对财政资源的影响，以及美国新经济环境下创新局面的营造等多重因素。
鲍威尔讲话后，市场预计美联储6月降息的可能性高达70%，这一预期显然与其本意及当前美国经济环境要素相悖，舆情的真实意图引人深思，但美元贬值的加剧却似乎印证了市场对降息预期的滥用。当前美国经济基本面稳健，股市上涨动能强劲，市场借机炒作美联储降息的做法实为不合时宜。实际上，这不仅不会破坏美联储的政策意图，反而为其提供了更好的技术策略应用时机与条件。特别值得一提的是，下周美国劳工部即将发布的通胀数据或将带来超预期的结果，这才是美联储政策制定的重点参考指标。尽管市场可能预见到数据呈现的两面性，但美国经济机遇不容儿戏，美联储的时间窗口有限，抓紧加息或许是有利于美国政经关系顺利推进的关键阶段。
