截至北京时间3月6日18:30，黄金现货报价2126.7美元/盎司，一年内涨幅高达15%，这一表现即便是在美联储加息的大背景下也堪称惊艳。而比特币的表现更为惊人，单枚价格达到66667.3美元，年涨幅接近200%。市场普遍认为，尽管黄金与比特币价格上涨的原因各不相同，但两者均与市场对避险资产的需求紧密相关，并且持续受到美联储降息预期的有力支撑。未来黄金与比特币是否还有上行空间？受访交易员一致认为，在当前形势下，上行仍是阻力最小的方向。
黄金市场仍蕴藏强劲上升动能。自2023年12月4日盘中突破历史新高触及2135美元/盎司后虽经历回调，但在2024年金价再度强势回归，连续五天上涨并在3月5日创下收盘新高。嘉盛集团资深分析师Jerry Chen指出，虽然目前黄金价格紧贴名义历史高位，但经通胀调整后的实际价值仍远低于1980年的峰值3355美元/盎司及2011年和2020年的次高峰。考虑到今年美联储可能降息以及各国央行对黄金需求的增强，黄金价格理论上仍有上升空间，但短线获利回吐的风险不容忽视。中国沪金的表现更是超越国际金价，过去一年国内金价狂飙近20%，境内金饰总需求量达630吨，同比增长10%，消费金额创历史新高，达到2820亿元人民币。世界黄金协会中国区CEO王立新透露，中国2023年全年黄金ETF总持仓量增加了20%，以人民币计价的资产管理规模跃升34%，这得益于国内金价的大幅上涨，而且预计其规模将进一步攀升。相反，全球黄金ETF持仓总量下滑了244吨，连续三年出现萎缩。
不仅投资者和消费者购金热情高涨，各国央行也在积极增加黄金储备。2023年第四季度，中国央行增持黄金44吨，全年购金量总计达225吨。截至2023年底，中国官方黄金储备已达2235吨，占总储备资产的4.3%，中国央行继续保持稳定的购金步伐。
比特币作为“电子黄金”，近期风头一时无两，其涨幅远超实体黄金。除了避险功能外，比特币大多数时候还表现出风险资产特性，随着美股不断创新高。尤其值得注意的是，比特币ETF正受到前所未有的热烈追捧。自今年1月11日推出以来，这些基金吸引了创纪录的投资资金涌入，使得10只美国现货比特币ETF的总资产飙升至近500亿美元。其中，贝莱德的iShares Bitcoin Trust基金仅用数周时间资产规模便突破100亿美元大关，成为史上最快达到这一里程碑的新ETF；富达的同类基金规模也超过60亿美元，位列该资产管理公司第三大ETF，占据其今年ETF净流入的大部分份额。
比特币ETF的便捷性让投资者无需通过加密货币交易所或期货合约即可通过经纪账户购买数字资产，进一步刺激了比特币市场的热度。然而，随着比特币价格快速冲高，人们不禁质疑这波上涨的动力还能维持多久。StoneX资深分析师辛普森提醒，需密切关注6万至7万美元的关键价位，该区域可能导致比特币从历史高点迅速反转为看跌趋势。鉴于当前价格紧紧贴近历史最高月度收盘价，表明市场正在聚焦这些关键点位。
对于比特币未来的走势，一些机构预测，在经历了此轮暴涨之后，单边上涨行情或将告一段落，比特币可能会进入双向波动震荡阶段。不过也有分析人士认为，比特币从2022年低点开始的涨势仍在加速，尤其是在今年2月实现了自2020年12月以来的最大单月涨幅，若以此推断比特币“刚刚起步”，则难以准确预估其上涨的极限高度。
本周三晚，市场将聚焦美联储主席鲍威尔在美国国会听证会上的讲话，市场普遍预计他将重申美联储官员近期的观点，即“不会急于加息”。首次降息时间点的猜测多数集中在6月份，鲍威尔谨慎的言论将对黄金与美股多头构成考验。
