据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，周二黄金价格一举触及2141美元/盎司的历史新高，打破了去年12月创下的2135美元纪录高位，虽随后稍有回调，但仍收涨0.8%，报于2131美元。此轮上涨势头延续自上周五，其中一个重要原因是市场愈发坚信美联储可能会在近期经济数据疲软后于6月份采取降息措施。
值得注意的是，黄金在过去16个月里展现出强劲上升趋势，从2022年末的约1600美元/盎司劲升30%，主要原因在于新兴市场央行在美元被用于制裁俄罗斯后购买量达到历史峰值。尽管当前美联储基准利率仍维持在5.25%至5.5%的22年高位，削弱了黄金的部分吸引力，但考虑到近年来利率的显著攀升，黄金创下历史新高无疑令其投资价值更加瞩目。然而，名义金价虽创新高，距离1980年经通胀调整后的每盎司3355美元的历史巅峰尚存一定差距，彼时是由石油危机引发的高通胀与中东地区的动荡终结了黄金长达九年的牛市行情。
上周五公布的美国ISM制造业PMI数据显示，1月份美国制造业活动萎缩程度远超预期，为黄金涨势再添一把火。周二金价突破了所谓的“三重顶”阻力位——分别由2020年新冠疫情爆发、2022年俄乌冲突以及去年美国银行业危机触发的资金涌入黄金所形成的三个阶段性顶部，如今这个“三重顶”已被有效突破，金价一路飙升至2070美元以上。
随着美国经济开始显现出高利率带来的阵痛迹象，市场对于美联储可能在6月份降息的预期日益增强，这一点也在过去一周美国国债收益率下滑中得到反映。尤其是两年期美国国债收益率自上周初以来已下跌0.23个百分点至4.56%，目前市场预计美联储在6月前首次降息25个基点的可能性高达85%，较上周早些时候的预测提高了15个百分点。
然而，汇丰银行贵金属分析师James Steel指出，年初以来反复变动的降息预期并非近期金价走势的主要驱动力。他认为，市场新入场者利用不确定性操作，并视黄金为避风港，资金因此大量涌入黄金市场，尤其是在当前可投资资产范围受限的情况下。
Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible认为黄金市场正在形成一场完美的风暴。他强调，自2月中旬以来，金价已累积上涨近150美元。地区性银行的潜在风险以及纽约社区银行近期陷入困境的情况，在过去几个交易日也进一步推高了黄金价格，因为市场预期美联储将采取行动稳定银行业发展。
Streible表示，如果出现银行倒闭或区域性银行风险加剧的情形，美联储可能被迫提前降息，而这将进一步刺激黄金价格走高。然而，周五即将出炉的就业报告若强于预期，则可能为美联储官员提供推迟降息的理由，从而暂时抑制金价的进一步上涨。他表示，黄金期货在美联储首次降息后的前30天内平均涨幅约为6%，这意味着金价抵达2500美元的目标是现实可行的。真正影响黄金市场的关键要素，正是美联储降息的时机、力度及其节奏：美联储要么选择在3月份开始渐进式降息，要么在6月份启动更快速度的降息进程。
此外，投机交易活跃度的提升也为近期金价上涨起到了推波助澜的作用。芝加哥商品交易所公布的一项黄金期货合约波动性指标跃升至三个月高位，显示出期权交易商正积极布局金价上涨行情。尽管黄金价格持续上扬，近期黄金ETF却出现了大规模的资金流出，策略师们推测投资者可能正在将资金从黄金ETF转向比特币现货ETF，鉴于比特币近期屡创新高，每周吸引着大约10亿美元的ETF资金流入。对此，Streible指出，当前黄金市场可能面临严重的投资不足问题，人们正逐渐将注意力从黄金转移到比特币。
