在近年来政策调整的大背景下，“禁燃令”动态变化下我国烟花爆竹产业经历了一场深刻的变革。去年年底，全国人大常委会法工委审查确认现行《大气污染防治法》与《烟花爆竹安全管理条例》并未规定全面禁止销售和燃放符合质量标准的烟花爆竹，此举被外界解读为对“全国性禁放”的显著松绑。同时，应急管理部强调避免采用“一刀切”方式全区域、全时段禁放烟花爆竹，以满足民众对民俗文化的追求和对美好生活的向往。进入2023年初，全国多地政策明显放宽，多个城市如河南郑州、开封、洛阳、漯河、平顶山、南阳、商丘等地级市，以及云南昆明、宁夏银川、浙江绍兴、山东济南章丘区等地区，已公布春节“限放”时间和地点。广州时隔十二年重启春节烟花汇演，汕头烟花秀引发热议，郑州多县区开放烟花爆竹经营许可证申请，甚至出现了“近千人在办事大厅外排队”的火爆场面，种种迹象表明禁售禁燃政策正逐步放松并加速“放开”。
烟花经济在新的政策环境下再度绽放精彩，然而“烟花第一股”ST熊猫（原浏阳花炮）却持续低迷。据央视网报道，每点燃的十个花炮中就有七个来自浏阳，且浏阳烟花占据了美国进口市场份额的97.4%，仅2022年，浏阳一地就贡献了中国出口额的60%。依托当地丰富的硫磺资源及优质的自然条件，浏阳规模化花炮产业可追溯至数百年前清朝道光年间。
作为国内唯一上市的烟花企业，ST熊猫曾因在北京奥运会上担任烟花燃放总指挥而名声大噪，但随着各地“禁燃令”的实施，主营业务遭受重创。公司一度转型涉足互联网金融领域，并于2023年回归烟花主业，在改组后的董事会领导下重新开展内销业务。然而，ST熊猫业绩亏损严重，面临退市风险，实际控制人赵伟平也因涉嫌非法吸收公众存款罪入狱。
尽管ST熊猫面临困境，A股市场上多家上市公司仍活跃在烟花爆竹产业链上。据统计，华尔泰、新余国科、国泰集团、红星发展和恒光股份等公司均披露相关产品可用于烟花爆竹生产。例如，国泰集团控股子公司永宁科技生产的高氯酸钾是烟花鞭炮的主要原辅材料，预计随着禁燃禁放政策的放宽，市场需求将增加；华尔泰硝酸产品用于制造烟花鞭炮发色剂；新余国科子公司提供烟花鞭炮生产自动化设备及物联网技术；红星发展控股子公司重庆大足红蝶锶业有限公司生产的工业碳酸锶应用于烟花爆竹产品；恒光股份氯酸钠产品广泛应用于包括烟花爆竹在内的诸多领域。
值得关注的是，浏阳作为“花炮之乡”，其花炮历史近1400年，不仅提升了城市知名度，更为当地带来了财富。2023年春节后至2024年春节前，浏阳头部企业负责人表示产能较往年翻了一番。2022年浏阳花炮总产值为301.5亿元，到2023年攀升至500亿元，其中反映出两个重大变化：一是小烟花品类异军突起，尤其是加特林、水母、大风车等面向年轻群体的小型烟火成为爆款，价格飙升，吸引众多生产企业转型内销市场；二是经销网络迅速拓展，以大瑶镇为例，零售店数量从零增长至16家，凸显出销售政策放宽和创业热潮。
综合多位行业人士观点，在当前形势下，浏阳花炮厂普遍保持15%-18%的纯利润水平，而下游批发端和零售端则存在更大的盈利空间，暴利现象时有发生。部分业内人士乐观预计，未来五年将是烟花行业的黄金时代。
