红利策略的核心在于选择现金流充足、分红稳定且比例较高的上市公司股票，如银行、煤炭、钢铁和石油化工等行业。济安金信基金评价中心刘思妍向本报透露，在当前A股承压、权益市场持续震荡的背景下，投资者对确定性资产的需求激增，红利策略因其强大的防御属性能够在动荡行情中有效降低投资组合的波动性，因此备受资金青睐。一位持有红利资产的投资者生动形容：“红利基金如同A股‘惊魂’中的一个既能抵御下跌又能稳中求进的独特存在。”
随着红利基金热度飙升，众多基金公司竞相推出新产品，有行业内部人士对此略显担忧，认为这股热闹劲儿让人回想起过去白酒、医药、新能源以及去年中证2000ETF扎堆发行的情景。当红利基金获得前所未有的追捧时，市场开始探讨新议题：当前市场是否过热？红利基金是否仍具投资价值？
数据显示，今年前两个月，多只红利基金取得了年内收益率超10%的出色业绩。据记者统计，在名称包含“红利”二字并有业绩记录的119只基金中，年内收益为正的产品占比高达74%，其中建信沪深300红利ETF、华泰柏瑞红利ETF及中泰红利优选一年持有三款产品的年内收益均超过11%。
几大宽基红利指数今年以来的表现强劲，明显优于沪深300指数、上证指数和创业板指等主流宽基指数。截至2月底，中证红利指数涨幅8.94%，上证红利指数涨幅11.39%，深证红利指数涨幅5.85%，而沪深300指数涨幅仅为2.48%，上证指数涨幅1.35%，创业板指则下跌4.46%。
富国基金向本报表示，红利指数之所以能在今年持续超越大盘，关键在于其在弱市下的防御特性得以凸显。一方面，红利品种具有低估值、高股息的特点，防守价值突出；另一方面，一系列深化国企改革政策尤其是“中特估”的密集出台，提升了国央企的投资价值。鉴于当前市场对经济修复预期尚不稳定，红利品种在磨底震荡期仍深受投资者喜爱。
亮眼的业绩吸引了大量资金涌入，多只红利ETF特别是红利低波ETF份额年内增长显著。Wind数据显示，截至2月29日，华泰柏瑞中证红利低波ETF新增份额最多，达34.63亿份，较年初增幅达到125.24%。其他如景顺长城红利低波动100ETF、天弘中证红利低波动ETF也均有大幅度的份额增长，红利基金的火爆程度由此可见一斑。
华泰柏瑞基金经理李茜指出，近年来市场风格切换频繁，自2021年四季度以来，受多种因素影响，市场风险偏好骤降，全球投资者对价值风格的投资偏好超越成长风格。红利策略在不确定性环境中展现出的强大防御优势及其所涉及的公司通常具备基本面稳健、现金流充沛、盈利能力强、估值较低等特点，使其安全边际较高，进而成为市场焦点和资金追逐的方向。
面对红利基金的炙手可热，多家基金公司加快了新品发行的步伐。仅最近一个季度内，红利基金成立数量就已达到17只，其中7只成立于今年，远超2022年全年和2023年前三季度之和。目前，市场上正在发行或未来两周即将发行的红利基金多达12只，同时还有易方达、平安、汇添富、博时等基金公司上报的8只红利产品待审批。
在发行火热之际，投资者纷纷提出疑问：红利基金是否仍值得购买？大量资金流入是否会令策略变得过于拥挤？对此，排排网财富管理合伙人夏盛尹表示，红利基金权重主要集中在稳增长板块，长期回报依赖企业盈利及分红带来的确定性利润，类债属性明显，在市场震荡或下行阶段配置价值凸显。他建议投资者应关注估值与股息率，并警惕短期过热现象。而富国基金则分析指出，当前红利策略的关注度尚未达到峰值，仍有上升空间，虽获更多关注，但未至过热阶段。在未来，红利策略有望延续，但也需警惕人工智能等潜在主题可能接棒，以及积极宏观政策对红利策略长期占优格局的影响。李茜认为，短期内，红利策略的防御属性使其在当前行情中仍是一个相对稳健的选择，而在长周期维度下，随着资管新规实施与无风险利率的下降趋势，红利策略因其高股息、低波动特点，将有望成为长期资产配置的重要工具。
