3月12日，CRO板块延续强劲的反弹势头。A股市场上，药明康德连续两天强势上扬，当日涨幅高达4.44%，美迪西盘中一度飙升超过9%，最终收涨6.29%；睿智医药、博腾股份、泓博医药和沃森生物等一众概念股也表现抢眼，涨幅靠前。H股方面，药明系整体呈现上升态势，药明康德劲升5.61%，药明生物紧随其后上涨5.08%，药明合联亦有所跟涨。受此提振，全市场53只医药相关ETF全线飘红，其中易方达中证港股通医药卫生综合ETF涨幅超过4%。
药明康德再掷10亿巨资回购，引发国际投行分歧
3月11日晚间，药明康德更新了最新的股份回购计划实施进展。公告显示，公司通过集中竞价交易方式首次执行回购股份操作，回购数量为93.71万股，使用资金总额达到4999.55万元人民币（不含交易费用）。此次回购行动是在《生物安全法案》草案在美国参议院国土安全委员会听证会以压倒性票数通过后紧急推出的，这一消息曾导致药明康德股价在3月7日遭受重挫，A股跌停，港股跌幅超过20%。同时，龙虎榜数据显示，当天多个机构席位出现在卖方名单。
面对市场波动，药明康德迅速作出回应，强烈反对未经正当程序和不公正定义，并强调公司无论过去、现在还是未来，都不会对美国或任何其他国家构成国家安全风险，且明确表示公司并无涉及人类基因组学业务，现有各类业务也不收集人类基因组数据。次日，药明康德宣布启动10亿元人民币的股份回购计划，这一回购公告发布后的两个交易日内，药明康德股价快速反弹，累计涨幅高达10.34%，这一情景与一个月前相似，当时药明康德同样在股价受《生物安全法案》草案影响下跌后抛出了回购计划。对于药明康德连续回购之举，两大国际投行摩根士丹利和高盛给出了截然不同的看法。摩根士丹利于3月11日给予药明康德A股“增持”评级，目标价定为151元人民币，认为公司在动荡市况中持续进行股票回购，体现了保护股东利益的决心，同时也反映出管理层认为当前股价被低估。早在2月份，摩根士丹利研报就指出，市场对美国出台生物技术限制法案的反应可能过激，药明康德股价因此出现过度调整，而即便法案最终成为法律，也只是针对接受联邦资金项目外包至海外公司的限制，药明康德作为性价比高的服务提供商，仍将在全球生物制药行业发展中受益。
然而，高盛却在此前下调了对药明康德的评级，将药明康德A股和H股均降至“中性”评级，分别设定目标价为60.19元和57.50港元。
国内机构方面，多家券商仍对药明康德持积极评价。近90天内，共有8家机构对药明康德进行了评级，其中6家给出买入评级，2家建议增持。天风证券医药团队杨松表示，看好药明康德产业格局优势以及美国法案对公司实质影响有限，预计公司将继续引领全球医药新技术前沿，业绩有望保持高速增长。长江证券则高度评价药明康德在全球小分子CDMO行业的领先地位，随着一体化商业模式的深化，公司竞争优势将进一步凸显。国泰君安证券也在研报中指出，根据公司公告，《生物安全法案》草案尚未生效，后续审议结果仍有变数。从全球产业链角度来看，本土CXO企业凭借工程师红利、基础设施完善、环保人力成本优势及快速响应能力等，在全球范围内难以替代，药明康德作为行业龙头，具备长期竞争优势。
陆股通减持与基金重仓并存，药明康德引人关注
伴随着回购计划的披露，药明康德最新十大流通股东名单也浮出水面。截至3月8日，相比2月2日公布的股东持股情况，前十大流通股东排位未发生变化，但持股数量有所增减。值得注意的是，香港中央结算有限公司（陆股通）在短短一个月内大幅减持了药明康德约8120万股，目前持股量为18533万股。与此同时，人寿保险旗下的普通保险产品则在2月份增持了药明康德73.93万股。此前连续减持药明康德的明星基金经理葛兰，在最近一个月内并未对该股进行调仓，她管理的中欧医疗健康产品仍持有药明康德5786万股不变。
截至2023年四季度末，药明康德是葛兰旗下三只基金的第一大重仓股，其中包括中欧医疗健康、中欧医疗创新以及中欧明睿新起点。据统计，共有385只公募基金持有药明康德，涉及83家基金公司，总持股量达到48312万股，相较于上一季度，公募基金总体对其采取了减持策略，持仓量减少了8874万股。
尤为值得一提的是，药明康德备受知名基金经理青睐，如刘彦春管理的景顺长城新兴成长A以及赵蓓掌舵的工银前沿医疗均持有大量药明康德股份。此外，港股市场上，有16只基金重仓持有药明康德H股，其中中欧丰泓沪港深A持仓最多，达到260万股。
综上所述，药明康德在回购计划的支持下展现出强大的市场韧性，尽管面临海外政策变动的影响，但在国内外众多机构投资者眼中，其长期竞争优势和增长潜力仍然受到广泛认同。
