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近日，我国银行业经历了一轮密集的存款利率下调浪潮，再掀金融市场动荡。在近一年间，存款利率历经三轮深度调整后，大型银行的一年期存款利率已触及1.45%的历史低点。近期，广西、吉林两地多家中小型银行更是集体调降存款利率，最大降幅高达60个基点，这股冲击波正促使存款产品的吸引力大幅下滑。据最新数据显示，本周银行理财规模猛增4122亿元至28.11万亿元，并且中信证券预测，到2024年下半年，理财市场规模有望突破30万亿元大关。储户们对低收益存款渐失兴趣，纷纷转向收益更高的理财产品，开启了一场资金流向的新革命。
【A股市场：存款利率下调下的意外赢家】与此同时，A股市场在这场存款利率风暴中悄然成为受益者。在此前多次论述中，我们强调了以下两点核心观点：首先，存款利率持续走低必将引发从固收类理财向权益类市场的结构性转变；其次，在3000点以下的A股，其投资风险相对较低，重返3000点只是时间问题。本周二，上证指数强势反弹1.29%，第二次站上3000点重要心理关口，距离上周五首次突破仅隔一个交易日，两次破关背后的动力源却截然不同——第一次由高股息率的银行和中石油等权重股引领，而第二次则源自通信设备、游戏、汽车、6G等题材股的强劲表现。
周二市场行情呈现出两大显著特征：一是市场风格开始切换，各板块呈现轮动上涨态势；二是题材股活跃度大幅提升，当日共有5031只股票上涨，下跌家数仅为277只，足见市场赚钱效应明显增强。在消息面上，华为于2024世界移动通信大会上发布全套5.5G产品解决方案及通信行业首个大模型，该模型将助力通信运营商提升运维效率，华为并预告2024年将成为5G-A商用元年。受此提振，通信设备板块周二暴涨5.4%，通信ETF（515880）更是飙升6.7%，展现出惊人的超额收益。此外，近期行业技术变革焦点频繁指向通信领域，OpenAI新推出的“Sora”模型对通信板块特别是光模块占比高的企业带来新的增长契机，目前通信ETF（515880）作为市场上光通信权重最高的ETF，因同时受到华为概念与Sora概念的双重驱动，后续反弹潜力巨大，无法直接参与股市的朋友可关注其联接基金（007818）。
【未来展望：2024年存款利率将持续下行】
值得关注的是，国家金融监督管理总局2月21日公布的数据显示，截至2023年末，商业银行净息差已滑落至1.69%，首次跌破1.7%的重要关口。为确保金融系统的稳健运行，银行利润率的维持至关重要，而净息差下降预示着银行盈利能力面临压力，因此，作为主要成本项的存款利率在未来极有可能继续下调以稳住净息差水平。央行主管媒体《金融时报》也曾报道，尽管年内已经三次调整存款挂牌利率，但业内专家普遍预期，商业银行本轮存款利率下调周期远未结束，意味着2024年存款利率继续走低几成定局。
尽管初期存款利率的下调幅度可能有限，但一次次累积的效果终将形成质变，届时，A股市场将在存款资金转移的大潮中扮演重要角色，迎来新一轮的资金注入，从而实现更大的价值增长。
