：陆道培医疗港股上市之路波折重重，家族三代接力下深陷亏损泥潭
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    追溯至多年前的电视剧《血疑》，白血病这一血液癌症走入大众视野，如今它依然是中国发病率最高、最为人恐惧的癌症之一，每年新增病例约40万例。尤其在儿童及35岁以下年轻人群体中，白血病堪称“癌症之王”，其恶性肿瘤致死率长期居首。
    上世纪五十年代末，在面对严峻的血液病挑战时，著名血液病泰斗、工程院院士陆道培挺身而出，投身血液病研究领域，并成功创办了专注于治疗血癌等血液病的专业医院——陆道培医疗集团。历经两代传承，现今该集团已交由陆道培院士的孙子陆晓丹执掌，并于不久前向港交所提交招股书，意图登陆港股市场。然而，这已经是陆道培医疗第三次冲刺港交所，前两次分别于2023年1月和7月铩羽而归。
    值得关注的是，陆道培医疗急于港股上市的背后，是公司多年来的持续亏损与资不抵债困境。从2020年至2023年前三季度，累计亏损额高达11.65亿元；截至2023年9月底，负债净额更攀升至19.54亿元。此外，集团还面临着多起医疗纠纷以及近8000万元的员工社保欠缴问题，种种难题使得此次港股上市之旅充满变数。
    以陆道培院士为核心的三代医学世家，凭借六年间估值飙升近20倍的壮举，谱写了“院士办医”的传奇篇章。陆道培医疗自2012年由陆道培院士亲手创立以来，历经十余年发展，已成为国内首屈一指的民营血液病专科医疗集团。在家族接力模式下，集团股权历经多次转让，目前由陆道培的女儿陆佩华担任董事会主席，她在美国圣何塞医疗集团有着超过30年的肿瘤专科医师经验。
    资本市场上，陆道培医疗凭借其在血液病诊疗领域的领先地位，吸引了软银中国、淡马锡、康桥资本、前海母基金等诸多顶级投资机构的关注。自2014年以来，经历三轮股权融资，陆道培医疗的估值从最初的2.59亿元跃升至2020年的49.5亿元，实现了惊人的增长。
    而在资本运作过程中，不乏投资者借此大捞一笔，其中最年轻的赢家是一位出生于1997年的李宗洋，通过旗下乳源县飞尚参与首轮融资后，经过一系列股权转让操作，最终实现净赚超9亿元的惊人收益。随着陆道培医疗估值提升，众多老股东纷纷减持套现，掀起了一场资本盛宴。
    尽管陆道培医疗在造血干细胞移植领域独树一帜，其完成的移植案例数量、异基因及半相合移植比例均远高于全国平均水平，且近年来营业收入保持20%以上的复合增长率，但盈利能力却十分堪忧。过去三年多的时间里，集团累积亏损已达11.65亿元，调整后的EBITDA表现也并不理想，反映出较低的毛利率水平和新设医院运营初期的盈利困境。
    与此同时，集团旗下河北燕达陆道培医院频发医疗事故，不仅因未经家属同意使用未通过评估的技术导致赔偿患者百万元以上，还多次因违反相关法规被监管机构处罚。另一方面，陆道培医疗还面临未足额缴纳员工社会保险及公积金的问题，计提拨备金额高达7840万元。
    总体而言，陆道培医疗虽然在医疗服务规模和造血干细胞移植技术上占据优势地位，但其面临的亏损扩大、资不抵债、医疗纠纷、社保欠缴等一系列问题无疑为其港股上市之路蒙上了阴影，亟待通过上市募资解决当前困局。